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2022年轻工造纸行业投资策略：稳中求进家居包装龙头崛起正当时-211224（59页）.pdf

上传人： X**** 编号：58295 2021-12-28 PDF PDF 59页 2.41MB

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家居包装龙头崛起正当时稳中求进，家居包装龙头崛起正当时回顾2021年：整体消费需求低迷，叠加成本上行，以及反复影响，经营稳定性经受考验。地产产业链前端数据（销售，新开工）承压，悲观预期下，估值大幅回落展望2022年

报告速读

根据报告的内容，本文主要概括了2021年家居、包装、造纸和轻工消费行业的投资策略。 1. 家居行业：2021年整体消费需求低迷，叠加成本上行，以及疫情反复影响，经营稳定性经受考验。展望2022年，稳增长政策背景下，悲观预期得到修复，估值底得到支撑；业绩层面，关注细分赛道的格局优化，优质企业凭借综合实力扩张份额。 2. 包装行业：2021年经历压力测试，仍能实现稳健增长的赛道，体现出了内在的格局优化。在外部需求边际改善，和原材料及能源成本压力缓解后，有望体现盈利弹性。 3. 造纸行业：需求疲软，新产能释放压力下，工业大纸供需格局尚待优化，行业整体盈利能力承压。具备管理和原料成本竞争力的企业有望享受稳定超额利润。 4. 轻工消费：大众消费品：国货崛起，构筑发展新动能；经历前几年的渠道扩张红利后，下一阶段的发展动能将向产品力和品牌力转变。新型烟草：身份地位认可，实现0-1的突破，配套管理细则逐步出台，行业规范前行，有利于规范化运营的龙头企业扩张份额。