2021年美国日本养老金体系架构分析研究报告（45页）.pdf

1、2021 年深度行业分析研究报告 - 2 - 目目 录录 1、全球养老金体系概览：普遍建立三支柱养老金体系 . - 5 - 2、美国养老金体系：一支柱为基石，二三支柱占主导 . - 9 - 2.1 三支柱体系架构及发展历程 . - 9 - 2.2 第一支柱：基本养老保障，覆盖面广. - 11 - 2.3 第二支柱：雇主发起式养老金计划，资金规模最大 . - 13 - 2.4 第三支柱：个人储蓄养老金，资金规模增长迅速 . - 17 - 2.5 美国养老金体系助推国民财富管理发展壮大. - 20 - 3 、日本养老金体系：一支柱为核心，二三支柱为重要补充 . - 27 - 3.1 三支柱体系架构

2、及发展历程 . - 27 - 3.2 第一支柱：公共养老金， 资金规模最大. - 30 - 3.3 第二支柱：雇主年金计划， 养老金重要组成部分 . - 32 - 3.4 第三支柱：规模较小，但增长迅速 . - 34 - 3.5 日本养老金体系拓展财富管理发展空间. - 39 - 4 、美日养老金体系比较：税优共性，体系差异. - 43 - 图目录图目录 图 1、美国三支柱养老金体系框架 . - 10 - 图 2、美国三支柱养老金体系发展历程 . - 11 - 图 3、美国三支柱养老金资产比重（单位：%） . - 11 - 图 4、美国 OASDI 历年收支和结余（单位：亿美元） . - 12

3、 - 图 5、美国 OASDI 投资收益率（单位：%） . - 12 - 图 6、OASDI 资产规模及增速（单位：亿美元，%） . - 13 - 图 7、美国 OASDI 2020 年资产配置（单位：%） . - 13 - 图 8、美国 DC、DB 计划资产规模、增速、占比（单位：十亿美元，%） . - 13 - 图 9、美国私人部门 DB 计划资产配置结构（单位： %） . - 15 - 图 10、美国 DC、DB 计划资产规模占比（单位：%） . - 16 - 图 11、美国私人部门 DC 计划资产配置结构（单位： %） . - 17 - 图 12、传统 IRA 账户资金来源（单位：%）

4、 . - 17 - 图 13、罗斯 IRA 账户资金来源（单位：%） . - 17 - 图 14、美国 IRAs 资产及占比（单位：十亿美元，%） . - 19 - 图 15、不同类型 IRA 账户资产规模占比（单位：%） . - 19 - 图 16、美国 IRAs 账户的资金配置（单位：%） . - 20 - 图 17、美国共同基金费率（单位：%） . - 21 - 图 18、美国共同基金中养老金资产规模及比重（单位：十亿美元，%） . - 21 - 图 19、目标基金规模及占比（单位：十亿美元，%） . - 22 - 图 20、目标日期基金资产结构（单位：%） . - 22 - 图 21、

5、美国收益率低于标普综合 1500 指数的权益基金比重（单位：%）. - 22 - 图 22、美国养老金资产持有指数基金比重（单位：十亿美元，%） . - 22 - 图 23、2020 年年中美国家庭持有 IRA 和雇主养老金计划情况（单位：%） . - 23 - 图 24、美国传统 IRA 持有家庭在制定退休和资产管理规划时咨询渠道 . - 24 - 图 25、美国传统 IRA 账户资金管理机构 . - 24 - 图 26、贝莱德大类产品费率（单位：%） . - 25 - 图 27、2020 年贝莱德长期机构资产构成（单位：%） . - 25 - OZlVjWcZmUbWyXNA6MbP8Oo

6、MmMoMnMiNoPtRkPrQtM6MqQzQvPqNsMxNtOzR - 3 - 图 28、普信管理产品流向（单位：%） . - 26 - 图 29、普信 AUM 规模（单位：万亿美元，%） . - 26 - 图 30、嘉信分季度资产管理收入占比（单位：%） . - 27 - 图 31、嘉信接受正在进行咨询服务的客户资产（单位：百万美元，%） . - 27 - 图 32、日本三支柱养老金体系发展历程图. - 28 - 图 33、日本三层次养老金框架 . - 29 - 图 34、日本 GPIF 基金规模及增速（单位：万亿日元，%） . - 31 - 图 35、2021 年 6 月 GPIF