中观行业数据观察：海外疫情重新影响供应链新能源原材料锂、钴价格全面上行-211216（38页）.pdf

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1、申 港 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 申 港 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 股 策 略 股 策 略 A 投 资 策 略 点 评 投 资 策 略 点 评 海外疫情海外疫情重新重新影响供应链影响供应链 新能源原材料锂、钴新能源原材料锂、钴 价格价格全面上行全面上行 中观行业数据观察 2021 年 12 月 16 日 摘要摘要 变异病毒奥密克戎变异株对全球供应链影响开始加剧。截至北京时间变异病毒奥密克戎变异株对全球供应链影响开始加剧。截至北京时间 12 月月 15 日日 6 时时 30 分，全球累计确诊新冠肺

2、炎病例分，全球累计确诊新冠肺炎病例 271662450 例，累计死亡病例例，累计死亡病例 5335437 例。全球单日新增确诊病例例。全球单日新增确诊病例 776095 例，新增死亡病例例，新增死亡病例 8909 例。例。 美国、法国、英国、德国、俄罗斯是新增确诊病例数最多的五个国家。 公共卫生事件令浙江两家钴盐厂关停，影响产量达到公共卫生事件令浙江两家钴盐厂关停，影响产量达到 1300 吨，占市场总产量的吨，占市场总产量的 10%以上。钴业分会预计，本次停产至少影响以上。钴业分会预计，本次停产至少影响 1 个月左右的时间。个月左右的时间。11 月开始非洲多个国家发现的奥密克戎毒株，疫情进一步

3、恶化，市场对于钴供应缩减的预期不断升温。月开始非洲多个国家发现的奥密克戎毒株，疫情进一步恶化，市场对于钴供应缩减的预期不断升温。 非洲目前非洲目前钴的储量为钴的储量为 311.86 万吨，占全球总储量的万吨，占全球总储量的 59.79%，受到供应链和疫情停工影响将不断增大。，受到供应链和疫情停工影响将不断增大。 标普 2021 年 1 月公布的全球钴（Co）储量为 521.6 万吨，资源量为 1,525.7 万吨。其中，非洲地区钴的矿业项目 48 个，刚 果（金） 、赞比亚等 11 个国家的钴储量为 287.4 万吨，钴资源量为 804 万吨。 经梳理非洲上市公司年报及已掌握的矿业项目等信息，

4、本次初步查明刚果（金） 、赞比亚、马达加斯加、喀麦隆、南非和摩洛经梳理非洲上市公司年报及已掌握的矿业项目等信息，本次初步查明刚果（金） 、赞比亚、马达加斯加、喀麦隆、南非和摩洛 哥等哥等 6 个国家，个国家，19 个矿业项目钴的储量为个矿业项目钴的储量为 311.86 万吨，占全球总万吨，占全球总 储量的储量的 59.79%；刚果（金） 、赞比亚、科特迪瓦、坦桑尼；刚果（金） 、赞比亚、科特迪瓦、坦桑尼 亚、布隆迪、纳米比亚、马达加斯加、喀麦隆、南非、乌干达、博茨瓦纳和摩洛哥等亚、布隆迪、纳米比亚、马达加斯加、喀麦隆、南非、乌干达、博茨瓦纳和摩洛哥等 12 个国家，个国家，56 个矿业项目钴的

5、资源量为个矿业项目钴的资源量为 998.09 万吨，占全球总资源量的万吨，占全球总资源量的 65.42%。 非洲是钴资源最丰富的地区，也是钴资源的出口集散地。美国地质勘探局数据显示，截至 2020 年，全球约 50.5%的钴储量位 于刚果（金） ，全球约 70%的钴产量来自刚果（金） 。而南非是非洲资源出口的重要中转地，长期以来，刚果（金）的钴原料运 输都需要经过南非。南非地区持续疫情严重，也将带来供应链延迟。 随着钴价格的提升，钴业企业净利率和净资产回报率都出现了显著的改善。从净利润来看，三家钴业上市公司均实现了巨幅增随着钴价格的提升，钴业企业净利率和净资产回报率都出现了显著的改善。从净利润

6、来看，三家钴业上市公司均实现了巨幅增 长的净利润，华友钴业、寒锐钴业、盛屯矿业长的净利润，华友钴业、寒锐钴业、盛屯矿业 2021 年三季报的净利润同比增长率分别高达年三季报的净利润同比增长率分别高达 268%、200%、600%。 2021 年三季报显示，华友钴业、寒锐钴业、盛屯矿业三家的净利率分别达到年三季报显示，华友钴业、寒锐钴业、盛屯矿业三家的净利率分别达到 10.8%、15.2%、6.8%，去年同期分别为，去年同期分别为 4.5%、 9.8%、1.1%，改善明显。华友钴业、寒锐钴业、盛屯矿业三家的净资产报酬率分别为，改善明显。华友钴业、寒锐钴业、盛屯矿业三家的净资产报酬率分别为 17%