锂电设备行业专题之三：后道设备-20211204（16页）.pdf

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1、 锂电设备行业专题之三：后道设备 Table_Industry 机械设备 Table_ReportDate 2021 年 12 月 04 日 2 证券研究报告 行业研究 行业周报 机械设备机械设备 投资评级投资评级 上次评级上次评级 锂电设备行业专题之锂电设备行业专题之三三：后道后道设备设备 Table_ReportDate 2021 年 12 月 04 日 本期内容提要 本期内容提要: : Table_Summary 本周专题：本周专题：锂电池生产后道工序是电芯制造完成后的工序，是成套锂 电池制造工艺中的最后一道关键工艺步骤，直接决定电池成品率和最 终品质，主要是完成电芯的激活、检测和品质判

2、定，具体包括电芯的 化成、分容、检测、静置、分选等工作。化成环节的核心在于形成的 SEI 膜。化成工序中保证温度和电流控制精度、一致性和稳定性对于 锂电池内部 SEI 膜的形成具有决定性的影响，SEI 膜决定了锂电池的 循环寿命，自放电以及低温性能等关键指标。分容和检测的核心在于 精确的容量分析和检测，以用于分选出性能一致的电芯。锂电后道设 备是锂电生产后道工序中所需要用到的设备，包括充、放电设备（充 电机、放电机、充放电机） 、电压/内阻测试设备、不良品排除设备、 分选设备、自动化物流设备等。充放电机是锂电后道工序中的核心设 备。随锂电产业快速发展，锂电后道设备逐渐从简单的功能实现，转 向持

3、续提升设备智能化水平、精度、标准化程度以及生产过程的节能 环保，以满足下游锂电池对大容量、大功率、高性能、高稳定性的需 求。因此锂电后道设备的更新换代速度也在加快，从过去 5-8 年周期 到目前 3-5 年周期。2020 年锂电设备市场规模达到 267 亿元，同比增 长 26.9%。按照后道设备价值量占比 1/3 估算，2020 年锂电后道设备 市场规模达到约 90 亿，有望继续保持高增长。锂电产业链降本趋势带 动下，锂电后道工艺的趋势是智能化、高精度和标准化，同类产品升 级迭代趋势明显加快，锂电后道设备的技术壁垒将持续提高，行业集 中度趋于提升。 本周核心观点本周核心观点： （1）全面把握高

4、端制造、智能制造主题，围绕工业装 备数字化、工业互联自动化的大方向优选标的。重点推荐工业机器人 国产龙头品牌埃斯顿、工业控制装置优势品种川仪股份，激光产业用 控制系统柏楚电子等，关注工业自动化链条上优质标的埃夫特、汇川 技术、双环传动等，建议关注 DCS 龙头并切入工业软件体系的中控 技术、激光器龙头锐科激光;（2）把握“碳达峰，碳中和”主线，光伏设 备领域，工艺迭代呈现加速趋势，高成长的贝塔叠加工艺更迭带动的 设备更替需求，捷佳伟创、奥特维等公司持续推荐;锂电设备处在行业 扩容的大赛道上，行业景气度抬升，设备公司具备贝塔属性，持续关 注克来机电、先导智能等；核电领域，我们坚定认为核电是实现碳

5、中 和不可或缺的环节，重点推荐江苏神通、中密控股等； （3）把握低估 值高成长逻辑主线，重点推荐板式家具设备龙头弘亚数控，防爆电器 龙头华荣股份，电驱减速箱齿轮龙头双环传动，消防报警系统龙头青 鸟消防、透平机械龙头陕鼓动力、动力系统测试设备龙头联测科技、 自行车 ODM 企业久祺股份、智能电网设备企业申昊科技等； （4）考 虑细分赛道上的长期稳定性和成长性，继续重点推荐广电计量、斯莱 克、谱尼测试、龙马环卫、震安科技、豪迈科技、科德数控等，关注 华测检测、安车检测、捷昌驱动、安徽合力等。 风险因素：风险因素：全球疫情加速扩散，海外复工复产之后需求提振低于预期， 国内后续经济增长乏力。 lVkZ

6、8VlXbYfUzRzRuMuM8OdNbRoMpPsQrQlOrQtRfQmMqObRnNyRxNsPtQMYoPpM 3 目 录 锂电设备行业专题之三：后道设备 . 4 锂电后道工序对电池生产至关重要 . 5 锂电后道核心设备是充放电机. 6 锂电后道设备趋势是智能化、高精度、标准化 . 8 锂电后道设备市场规模近百亿，有望保持高增 . 11 锂电后道设备市场集中度有望持续提升 . 12 表 目 录 表 1：杭可科技 OCV 测试设备和 DCIR 测试设备核心性能指标及参数 . 7 表 2：锂电后道设备主要企业 . 12 表 3：锂电后道设备核心技术指标对比. 14 图 目 录 图 1：锂