2021年浮法节能光伏玻璃市场需求分析及行业龙头旗滨集团竞争优势研究报告（29页）.pdf

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1、2021 年深度行业分析研究报告 内容目录内容目录 1. 行业龙头兼具成长基因行业龙头兼具成长基因 多维度竞争优势打造壁垒多维度竞争优势打造壁垒 . 6 1.1 周期产业里的成长型白马. 6 1.2 强劲现金流驱动成长 资产结构不断优化 . 7 1.3 盈利能力彰显龙头属性 . 7 1.4 成本端：多措并举铸就低成本优势 . 8 1.4.1 生产设施配套港口 全球化采购加深成本优势 . 9 1.4.2 产业链一体化 硅砂自给率领先行业 . 9 1.4.3 持续投入技改 能效领先 . 10 1.4.4 集中采购实施战略储备 无惧原材料价格上涨 . 11 2. 浮法玻璃：中长期延续高景气浮法玻璃：

2、中长期延续高景气. 12 2.1 玻璃需求强劲 建筑业活动旺盛 . 12 2.1.1 房屋建设进入竣工周期 . 12 2.1.2 财政托底经济 建筑业仍积蓄较强动能 . 14 2.2 供给释放受限 玻璃价格维持高位震荡 . 15 2.2.1 周期性产业换新颜 . 15 2.2.2 供给有望边际收缩 . 15 2.2.3 供需关系维持紧平衡 . 17 3. 节能玻璃：渗透率持续提高节能玻璃：渗透率持续提高 . 18 3.1 总量持续增长 渗透率不断提高 . 18 3.2 政策驱动节能玻璃需求 . 19 3.3 多区位布局 渗透高端市场 . 20 4. 光伏玻璃：玻璃行业增量带来光伏玻璃：玻璃行业

3、增量带来成长机遇成长机遇 . 21 4.1 全球光伏装机持续增长 中国光伏产业最为受益 . 21 4.2 双玻组件加快替代 玻璃用量持续提升 . 22 4.3 龙头企业轮番加码 . 24 4.4 多技术路线均衡发展 . 25 4.5 浮法玻璃应用光伏具备潜力 压延玻璃产能布局将延续成本优势 . 25 5. 创新业务：加速布局卡位国产化空白市场创新业务：加速布局卡位国产化空白市场 . 27 5.1 员工跟投彰显企业发展信心 . 27 5.2 中性硼硅药用玻璃需求将迎来爆发 公司提前布局 . 27 5.3 电子玻璃国产替代伊始 前期投入即将迎来收获 . 28 图表目录图表目录 图图 1： 公司营业

4、收入逐年增长（万元）公司营业收入逐年增长（万元） . 6 图图 2： 公司浮法玻璃销量及单箱玻璃价格公司浮法玻璃销量及单箱玻璃价格 . 6 图图 3： 玻璃企业玻璃企业 2011 年至年至 2020 年营业收入年营业收入 CAGR . 7 图图 4： 玻璃企业玻璃企业 2011 年至年至 2020 年净利润年净利润 CAGR. 7 图图 5： 公司经营现金流维持强劲（百万）公司经营现金流维持强劲（百万） . 7 图图 6： 公司资产负债率逐年降低公司资产负债率逐年降低 . 7 图图 7： 浮法玻璃毛利率领先行业浮法玻璃毛利率领先行业 . 8 图图 8： 公司期间费用率低于行业公司期间费用率低于

5、行业 . 8 图图 9： 公司浮法玻璃毛利润主要由售价驱动（元公司浮法玻璃毛利润主要由售价驱动（元/万重箱）万重箱） . 8 图图 10： 公司生产成本以原材料为主公司生产成本以原材料为主 . 9 图图 11： 公司采购成本构成公司采购成本构成 . 9 图图 12： 漳州旗滨生产基地鸟瞰漳州旗滨生产基地鸟瞰 . 9 图图 13： 旗滨集团浮法玻璃能源成本领先同行旗滨集团浮法玻璃能源成本领先同行 . 10 图图 14： 石油焦现货价格（元石油焦现货价格（元/吨）吨） .11 图图 15： 液化天然气市场价格（元液化天然气市场价格（元/吨）吨） .11 图图 16： 中石油重油销售均价中石油重油销

6、售均价（元（元/吨）吨） .11 图图 17： 纯碱（重质）市场价格（元纯碱（重质）市场价格（元/吨）吨） .11 图图 18： 原材料暴涨期间公司单箱营业成本仅小幅上涨（元原材料暴涨期间公司单箱营业成本仅小幅上涨（元/重箱）重箱） . 12 图图 19： 房屋竣工面积累计同比增长强劲房屋竣工面积累计同比增长强劲 . 12 图图 20： 房屋开工与竣工面积剪刀差扩大（万平米）房屋开工与竣工面积剪刀差扩大（万平米） . 13 图图 21： 房屋施房屋施工面积逐年增长（万平米）工面积逐年增长（万平米） . 13 图图 22： 商品房销售与竣工面积（万平方米）商品房销售与竣工面积（万平方米） . 1