化工行业：需求强劲、原料宽松~瓶片行业进入收获期-211119（27页）.pdf

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1、2020 年天猫上线商品数量中，碳酸饮料增长超过了 150%，高于饮料行业整体100%的增速，也侧面说明了碳酸饮料中新品类的快速扩张。这一趋势在碳酸饮料国内产量变化上体现为2017 年达到低谷后开始快速攀升，于 2019 年创下历史新高，2020 年虽受到疫情影响，其年产量仍为历史第二高，2021 年前 5 个月的产量更是创下了同比 43%的历史增速(相比 2019 年也有 37%增长)。因此，新兴的无糖/低糖气泡水将成为碳酸饮料板块瓶片新增需求的主要动力。软饮市场中其余重要品类有即饮茶、果汁、能量饮料、运动饮料和即饮咖啡。即饮茶细分品类中 5 年内增速最高的是新兴的高端茶类与奶茶类;果汁细分

2、品类中5 年内增速最高的是新品类 NFC 非复原纯果汁与椰子水等植物水;能量饮料全系保持高增速：聚酯瓶包装的国产能量饮料增长迅速，且正在替代传统上以易拉罐包装的各海外品牌;运动饮料与即饮咖啡均保持较高增速：健身风潮的兴起推动了运动饮料的增长，咖啡渗透率的提升也带动了即饮咖啡的持续增长。Frost&Sullivan 预计至 2024 年，我国功能饮料(能量饮料+运动饮料)的 5 年 CAGR 将达 9.4%，咖啡饮料增速将变为最快，年复合增长率高达 20.8%。瓶片在上述新兴及高增长细分领域中的需求放量值得期待。在前述大宗商品价格传导中提到的低温奶更换为聚酯瓶包装的例子是近期软饮需求外的

3、典型新增需求之一，属于新开发的瓶片应用领域。除了巴氏奶及超巴奶之外，乳制品行业中部分调味奶和含乳饮料也开始尝试使用聚酯瓶包装，此外更为重要的是酸奶这一乳制品中最高增速(酸奶在 20142019 的销售额 CAGR-5 在 16%左右)的品类，包括低温酸奶与常温酸奶产品都在快速跟进对于聚酯瓶包装的应用。除了软饮及乳制品、食用油、酒类等包装用途，瓶片还能以片材的形式制成膜、片、盒、罐、管等多种形态，用于生鲜、烘培、日化、医药包装的各个领域。此外，由于聚酯膜片优良的机械性、耐化学性和尺寸稳定性，伴随着家电业的高速发展，厚型聚酯薄膜作为一种电绝缘薄膜得到了迅速发展和广泛应用，并且进一步应用于印刷材料、建筑材料、办公材料、磁性材料和感光材料等从通用领域到高新技术领域的多个方面。目前聚酯片材在国内消费结构中占比仅 13%左右，相比全球水平的22%还有很大的增长潜力。