传媒行业2022年度策略：监管加速利空出清新技术驱动行业估值修复-211117-三个皮匠报告

1、超前点播自2019 年推出，2020 年起逐步常态化。超前点播始于 2019 年暑期档的陈情令，2019 年末影视剧庆余年在腾讯视频和爱奇艺双平台热播，同时开启超前点播模式，会员用户可用 3 元/集的价格点播新集，或者多付50 元始终多看6 集。2019 年仅 5 部剧采取超点付费模式，2020 年超前点播逐步常态化，根据云合数据，2020 年共123 部剧超前点播，上新网剧中超点剧集占比 40%。分平台看腾讯视频 52 部，爱奇艺、优酷、芒果 TV 均在30 部左右;2021 年上半年全超前点播总剧集数量为79 部。超前点播推出后颇具争议，2021 年 10 月爱优腾取消该付费模式。对超前点

2、播的争议主要集中在：1)稀释了会员权益。会员的核心权益即在于观看独有内容，而超前点播需要平台用户在已是视频会员的基础之上额外付费才能观看更新后的内容，二次付费引发用户不满;2)盗版资源泛滥。为了会员的满意度和平台长期的良性发展，2021 年10 月爱优腾陆续取消超前点播模式，爱奇艺CEO 龚宇在官微表示“不断提升会员消费体验和满意度是我们长期努力的目标，哪怕短期收益受损。”超前点播模式在会员的基础上额外付费，本质为提升ARPPU 值从而增加会员收入。短期看平台会员收入可能承压，但是长期看会员的体验将更优，亿级的会员基本盘得以巩固。从实际效果来看，以爱奇艺平台为例， 2020 年ARPPU 值增长20%，但超前点播不是唯一因素。2020 年爱奇艺会员ARPPU(动态)值为162 元/年，较2019 年的135 元 /年增长 20%。除大幅增加超前点播剧集之外，平台为提升ARPPU 值平台也做了其他尝试：1)5 月平台推出“星钻会员”，涵盖超前点播、大屏会员、动画/文学/体育会员等全服务体系。定价每月 60 元(原黄金会员为 25 元/月);2)11 月13 日推出新的会员定价方案，连续包月/月卡/连续包季/季卡/连续包年/年卡定价分别为 19/25/58/68/218/248元，相比此前定价分别提升 27%/26%/29%/17%/23%/25%;3)减少折扣活动。

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