智能电动汽车行业2022年投资策略：电动汽车普及智能化加速-211105（104页）.pdf

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1、我们预计到 2025 年中国和全球电动汽车销量规模分别超 1300 万辆、2313 万辆。 Marklines & ACEA 数据显示，2020 年，全球范围内新能源汽车(含纯电+插电混)销量为324 万辆，渗透率 4.2%。中汽协数据显示，2020 年中国新能源汽车销量为 137 万辆，渗透率 5.4%。综合考虑新能源汽车产业链成熟度、政策力度支持、车企未来的规划，我们预计，未来全球范围内新能源汽车将保持快速增长，全球新能源汽车销量有望在 2025 年达到 2313 万辆，渗透率提升至 25%，其中中国新能源汽车销量有望在 2025 年达到 1300万辆，渗透率提升至 38%(CAG

2、R=39%)。2020 年Q4 全球各地智能汽车渗透率大幅提升至10%以上。据Canalys 数据，2020Q4全球 L2 级及 L2 级以上自动驾驶车辆销量为 345.9 万辆，美国销量为 120 万台(智能汽车渗透率达 30%)、中国销量为 83.2 万台(智能汽车渗透率达 12%)、欧洲销量为 62.8 万台(智能汽车渗透率达 19%)、日本销量为 19.9 万台(智能汽车渗透率达 20%)、其他地区销量为 60 万台(智能汽车渗透率达 12%)。我国发布智能网联汽车技术路线图 2.0规划，预计2025 年 L2&L3 级自动驾驶新车渗透率达 50%。2020 年 11 月，在世

3、界智能网联汽车大会上，我国发布的智能网联汽车技术路线图 2.0规划，对我国的智能网联汽车发展提出了具体的规划。智能网联汽车技术路线图 2.0将智能网联发展分为三个阶段： 2020-2025 年为发展期，2026-2030 年为推广期，2031-2035 年为成熟期，其中提出到 2025 年 L2 级和 L3 级新车销量占比将达到 50%，到 2030 年超过 70%。到 2030 年，我国 HA 级自动驾驶(高速公路高度自动驾驶)实现规模化应用， 2035 年以后 FA 级自动驾驶(完全自动驾驶)乘用车开始应用。我们预计 2025 年中国和全球智能汽车销量分别达 1716 万辆、3287 万辆

4、。得益于智能汽车产业链的成熟，以及关键零部件成本的持续下探，中国&全球智能汽车渗透率有望于 2025 年分别达 50%、35%，对应汽车销量分别为 1716 万辆、3287 万辆。新能源汽车简化了车身结构，使得电动车零部件数量较传统汽油车减少约 40%，模块化生产帮助造车新势力在发展初期利用第三方富裕产能或新建产能，实现代工生产，加速产业化进程。小鹏汽车：公司首款车型 G3 选择海马汽车代工。后续随着公司收购广东福迪汽车获得生产资质之后，G3 在肇庆工厂投产。公司第二款车 P7 选择自产模式。蔚来汽车选择江淮汽车代工。Fisker 于 2020 年 12 月宣布与汽车零部件公司麦格纳签署合作协议，将由麦格纳独家代工公司首款车型 Fisker Ocean，计划于 2022 年投产销售。2021 年 2 月，公司与富士康达成初步合作协议，将由富士康为公司生产第二款车型，预计将于 2023 年底量产销售。