华域汽车-深度跟踪报告：景气向上格局打开-211028（25页）.pdf

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1、扁线电机是未来趋势，公司产品国内领先。扁线电机替代圆线电机的趋势确定，国内厂商陆续跟进扁线电机研发。整车厂中，特斯拉、比亚迪、蔚来等自主研发扁线电机，分别应用在 Model Y、DM-i 系列、ES6/8 等车型上;国内电机厂商中，方正电机、精进电动、蜂巢电驱动等亦跟进开发，陆续实现量产。公司在扁线电机领域研发批产国内领先、装机量全球领先，2018 年，华域电动配套上汽乘用车 Marvel XERX5、Ei5 等多款纯电动车型。 2019 年，华域电动完成两条新能源汽车扁线驱动电机自动化生产线建设，为上汽乘用车、上汽通用插混/纯电车型配套驱动电机，并获得通用全球电动汽车平台辅驱电机项目定点;全

2、年共销售驱动电机 8 万台。2020 年，公司实现对德国大众全球电动车平台(MEB)辅助电机的批产供货，并获得上汽通用五菱宏光 MINI 部分业务定点;全年销售驱动电机 10多万套。展望四季度，公司有望充分受益于上汽乘用车、通用五菱、大众 MEB 平台及通用 BEV3 平台车型热销，实现扁线电机销量爆发。华域麦格纳：电驱动系统总成启航，供应德国大众、通用全球。2017 年 10 月 18 日，公司与麦格纳签约成立华域麦格纳电驱动系统有限公司(HME)，致力于新能源汽车电驱动系统总成的研发与制造。华域汽车占比 50.1%，麦格纳占比 49.9%。华域麦格纳以新能源汽车电驱动系统总成为主要产品，协

3、同华域电动生产的驱动电机，实现驱动电机、减速器、控制器“三合一”的高度集成，兼顾动力性和经济性，产品尺寸大幅减小的同时，拥有高效率、质量轻、低噪音等特点。获得德国大众及通用汽车全球定点，配套价值量近万元。 2018 年，华域麦格纳获得上汽大众、一汽大众关于大众全球电动汽车平台(MEB 平台)电驱动系统总成相关产品的定点;2019 年公司供应德国大众 MEB 平台电驱动系统首台产品顺利下线，并于 2020 年11 月完成首批量产，主要为大众德国工厂、斯柯达捷克工厂批量供货，覆盖大众跨界轿跑ID.4、奥迪 Q4 e-tron、斯柯达 Enyaq iV 等纯电动四驱车型。同时，华域麦格纳为上汽大众安亭工厂、一汽大众佛山工厂供应 MEB 平台的电驱动系统总成，支持大众在全球范围内的电动化战略。华域麦格纳还于 2019 年获得通用汽车全球电动汽车平台定点，目前生产线已启动建设。公司有望依托大众、通用的全球订单，提升规模效应，降低成本，打造更具国际竞争力的产品。