景顺（Invesco）：2021年全球投资者对投资中国的态度调查报告（英文版）（41页）.pdf

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1、从7月份开始的另一项进展是，中国实际上禁止投资该国1000亿美元的家教行业，称这样的􀀁irms可能会被迫变成不亲的􀀁its。一些最大的教育公司的股票因此损失了一半以上的价值。􀀂中国科技股的纳斯达克金龙中国指数(Nasdaq Golden Dragon China index) 7月份下跌22%，为2008年以来最大单月跌幅。由上海和深圳上市的蓝筹股组成的沪深300指数下跌了近8%，比2020年初的新冠肺炎疫情造成的打击更严重。总体而言，中国科技股的抛售蒸发了约1万亿美元的市值。市场动荡表明，这些监管措施令许多投资者感到意外，但是这个计划已经

2、酝酿了一段时间了。2020年10月，当局暂停了旗下子公司􀀁intech的双重上市中国电子商务科技巨头之一中国监管机构随后下令该公司彻底改革业务，“回到支付源头”;对反竞争商业行为以及损害消费者权利的行为的担忧是此次诉讼的核心母公司也获得了数十亿美元的Donay先生说,一些投资者是“问如果它是正确的时间继续投资中国股市,尤其是破坏性的科技巨头因为监管时,创建一个冲击箴􀀁itability,盈利增长,利润率和等等。”然而，他认为，“美国的情况也一样，大型科技公司也在讨论监管问题。”淡马锡的媒体、电信和技术联合主管Mukul Chawla对此表示赞同。“我们有一种

3、模式，即我们根据风险调整后的资本成本进行投资。监管和监管变化是众多风险之一。但这并非中国独有的问题，我不相信这会改变我们对中国的立场，我们对中国的乐观态度仍未改变。”中国面临的其他不利因素更具有全球性;气候变化威胁和新冠病毒变种的进化一直潜伏着。虽然54%的资产所有者表示，与过去12个月对中国的总体风险敞口相比，疫情增加了他们的风险偏好(见图3)，但新的变异或重大自然灾害可能很快就会改变这一观点。不过，资产所有者倾向于从更长远的角度来看待中国，他们认为，尽管存在波动，但中国的经济增长和回报仍高于其他市场，也高于未来将繁荣发展的公司类型(比如科技和医疗行业的公司)。与此同时，受访者仍然希望在监管透明度和监督，选择这一因素作为他们组织考虑直接或专门对中国敞口的头号催化剂。