芬兰银行：关于央行数字货币的意见（英文版）（42页）.pdf

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1、欧洲条约没有明确规定欧洲央行发行CBDC。除非它被简单地视为执行欧洲央行标准任务的技术程序(这将取决于选定的模式)，否则CBDC发行将必须纳入现有条约条款，以避免修改法律文本。但是，如果有必要修改这些条约，原则上必须通过一项新的条约来完成，随之而来的困难与需要在会员国内取得一致意见和批准程序有关。在例外情况下，根据欧洲联盟运作条约(TFEU)第129(3)条的克减规定，欧洲央行和欧洲央行的规约可以使用立法程序进行修订。然而，克减仅限于为数有限的规约条款，包括关于开立帐户的第17条，并且只授权对条款内容进行边际修正。特别是，对克减所涵盖的一条条款的内容进行大规模的修改可被视为规避了这一程序的限制

2、性。在涉及CBDC发行的场景中，它不仅仅是一个技术程序，还包括(例如)向货币政策对手方提供信贷，有两种主要选择。TFEU第128条赋予欧洲央行授权欧洲央行和欧洲银行发行欧盟内钞票的权利，并规定欧洲央行和欧洲银行发行的钞票是欧盟内唯一具有法定货币地位的钞票。因此，对CBDC特性有限制性影响的一种选择是将CBDC等同于一种数字形式的钞票，以便适用第128条规定的制度。这将意味着CBDC必须以非常类似于纸币使用方式的方式工作，这将对应于无报酬零售CBDC的场景。这一选择还将施加与面额相关的限制，因为与纸币不同，硬币是由成员国发行的(TFEU第128条第2款)除非成员国同意发行数字硬币。这样一个场景需

3、要一个委员会的法律行为,因为委员会负责采用硬币的技术规格,用于做确切的数量,并提供改变没有圆的图时,由于欧元面值的钞票只能5或更多。当然，条约的起草者并没有想象到纸币和硬币可能是实物以外的任何形式。欧洲央行章程第16条第二款似乎证实了这一点:“欧洲央行应尽可能尊重关于纸币发行和设计的现有做法”(欧洲央行，2018年)。然而，CJEU可以考虑到情况的变化(在这种情况下，非物质化的兴起)，接受规约的解释不能保持不变。此外，欧洲央行和欧洲央行章程第16条要求，欧洲央行仅“尽可能”尊重有关发行纸币的现有做法。如果证明发行数字货币已经成为必要，那么就有可能改变纸币发行和设计方面的传统做法。另一种可能的补

4、充选择是将CBDC发行纳入TFEU第127(2)条规定的ESCB基本任务之一。例如,它可以表明,这样的发行已成为必要,鉴于无形化的崛起,维持的能力实现货币政策如果例如形式化的资产必须被接受作为抵押品在货币政策操作,或者促进支付系统的平稳运行。在证明建立CBDC的目标与ESCB的主要任务之一是一致的之后，有必要表明ESCB根据其规约拥有可使用的政策工具。一个选择是指17条法令,哥伦比亚广播公司的授权欧洲央行和开放的“市场参与者”,占一个表达式,将适合批发CBDC认为,对于零售CBDC,口令为媒介分布模型,而不是直接帐户模型(2.1.2)。另一种选择可能是使用规约第20条，该条授权理事会使用“其他货币控制方法”。如果采用第20条，则必须考虑到这样一个事实，即如果“其他货币控制方法”导致第三方承担义务，则理事会的决定将要求欧洲联盟理事会通过一项法律行动。因此，选择ESCB规约授权的文书的问题将再次取决于CBDC的特点。