闻泰科技-首次覆盖报告：5G推动ODM需求提升携手安世业务增长-211013（29页）.pdf

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1、目前全球汽车半导体包括功率半导体处于供应紧张的状态中。参考 IHS、英飞凌统计的相关数据，xEV 单车功率半导体价格将从 90 美元提升到 330 美元。受晶圆产能和封测产能的车规验证导入时间周期长、验证标准高等因素影响，汽车功率半导体的供给需求匹配将需要较长时间，预计未来两年都将是较为紧张的状态。公司半导体业务进一步加快产能投入，加大资本开支，扩张现有两处欧洲晶圆厂的产能，并建设投资上海临港 12 英寸车规级功率半导体晶圆厂，预计将于 2022 年下半年投产。公司将紧抓汽车电动化时代的机遇，发挥车规级半导体的优势，抢占更多市场份额。功率半导体市场规模大，我国是全球最大的功率半导体消费国。根据

2、IHS 数据，2020 年全球功率半导体器件市场规模为 422 亿美元，同比增长4.7%。中国作为全球最大的功率半导体消费国，2020 年功率半导体器件市场规模为 154 亿美元，同比增长 6.2%，占全球市场规模的 36.5%。根据IHS 预测，2021 年全球功率半导体器件市场规将达到 441 亿美元，我国市场功率半导体器件市场规模 2021 年有望达到 159 亿美元，占全球市场的36.1%。从下游应用来看，汽车、工业和消费电子是前三大终端市场。根据中商产业研究院数据， 2019 年汽车领域市场占全球功率半导体市场的 35.4%，工业领域占比为26.8%，消费电子领域占比为 13.2%。

3、国内市场方面，2019 年汽车、消费电子、工业电源应用占比分别为 27%、23%、19%。受益于新能源汽车、5G 基站、变频家电等下游需求带动，叠加“新基建”、鼓励发展第三代半导体等政策全力助推，功率器件迎来景气周期。以功率半导体的重要细分产品 SiC 半导体为例，市场研究公司 Yole 预测，2024 年SiC 功率半导体市场将达到 20 亿美元，2020-2024 年CAGR 为 29%。海外厂商占主导地位，安世半导体有望填补国内空缺。从竞争格局看，行业龙头为英飞凌、安森美、意法半导体等欧美大厂。大陆厂商起步晚，技术能力、客户渠道等方面与海外企业差距大，产品主要以二极管、中低压 MOSFE

4、T、晶闸管等为主，整体呈现中高端产品供给不足、约九成依赖进口的态势。据芯谋研究统计，2020 年全球功率分立器件产业前 20 的企业中，中国企业仅有 5 家，唯一排名进入前十的为闻泰科技收购的安世半导体，排名第 9。安世进入中国市场后，正在弥补国内短板，帮助我国提升功率半导体自给率。2020 年，公司研发投入 28 亿元，五个研发中心拥有多项先进专利技术和优秀研发人才。公司 5 个 ODM 智能制造中心产能不断扩充。2018 年公司成功导入 OPPO、三星等新客户，推动公司手机出货量提升，显著提升了公司单机盈利能力。2018 年以来，公司与高通进行多项合作，是高通全球唯一的 5G ALPHA 客户和优先级战略合作伙伴。公司研发投入不断扩大，研发能力加强。2020 年公司拥有研发人员 5459 人，研发投入28 亿元。公司单个研发项目费用已从 2000 万-3000 万元增长至 5000-8000 万元。公司拥有上海、深圳、西安、无锡、嘉兴五个研发中心。其中上海研发中心拥有技术专列 1000余项，包含多项国际先进技术。公司通讯业务研发团队规模快速扩大，上海、西安、无锡、嘉兴、深圳等研发中心持续招聘，引进大量优秀人才，增强公司在平板、笔电、IoT、服务器、汽车电子等领域的研发实力。