2021年冷冻烘焙行业市场空间分析及龙头公司立高食品渠道结构研究报告（27页）.pdf

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1、烘焙食品原料和烘焙行业相辅相成。一方面，烘焙行业需求的持续增长推动烘焙食品原料稳步发展，消费者口味、偏好的转变，也推动烘焙食品原料生产企业不断创新。另一方面，烘焙原料品规多样化和技术升级降低了烘焙食品制作门槛，丰富烘焙食品品类。奶油：应用范围不断扩大，预计将保持双位数增长。奶油可分为含乳脂植脂奶油、植脂奶油和稀奶油三类，应用范围从烘焙用料扩大到茶饮等休闲饮品。根据欧睿国际，中国蛋糕零售额有望从 2019 年的 981.7 亿元提升到 2024 年的 1600 亿元以上。由于蛋糕原材料成本占售价的 25%-35%，而原材料中奶油占比 35%，即奶油成本占蛋糕售价的 9%-12%，测算出 2019

2、 年奶油市场规模在 88.4-117.8 亿元，预计 2024 年突破 140 亿元。同时，新式茶饮的奶盖茶等流行饮品中奶油使用比例高，随着应用场景不断扩容，成长潜力更大。水果制品：工艺成熟，已形成一定规模。烘焙水果制品包括果馅、果溶等，为烘焙食品提供多样口感和风味，增加烘焙食品吸引力。饮品水果制品包括果泥、饮料浓浆等，能显著影响果汁等饮品的果香、口感和口味。还有制作酸奶、佐餐等其他用途的水果制品。随着消费升级的持续推进，水果制品行业也愈发追求水果的新鲜度和口感。目前水果制品生产工艺较为成熟，其成本约占蛋糕售价的2.5%-3.5%，因此 2019 年烘焙水果制品市场规模在 24.5-34.4

3、亿元，预计 2024 年将超过40 亿元。烘焙酱料：助力口味创新，发展迅速。烘焙酱料包括沙拉酱、可丝达酱、果酱等，一般用于烘焙食品表面涂抹或作为烘焙食品夹心，也可加入面团搅拌过程中，能够提高面包、糕点等烘焙食品的口感丰富度，能够帮助烘焙食品突破面粉、糖类等主要原料味道的局限，助力烘焙食品口味的创新。中国沙拉酱市场规模从2011 年的 11.9 亿元增至 2019 年的 55.2 亿元，CAGR 约 21.2%。同时，酱料市场愈发多样化、复合方便化、营养健康化。烘焙食品原料生产企业数量较多，集中度相对较低。奶油、酱料产品已经出现了部分规模领先的企业，包括立高食品、维益食品、海融科技、南侨股份等奶

4、油厂商，以及丘比食品、不二制油等酱料厂商;而水果制品市场份额则较为分散。随着市场的日益成熟和消费者需求的不断变化，市场竞争的焦点不再局限于价格竞争，更多聚焦于新产品开发能力、市场销售网络的布局和品质保障能力等综合因素，进而推动整个市场格局的调整。立高食品 2001 年在广州成立，主要产品包括冷冻烘焙食品、奶油、水果制品和酱料， 2020 年营收18.1 亿元，其中烘焙原料占比 37.4%。维益食品于 1945 年成立于美国，维益食品(苏州)有限公司是其在 1998 年于国内投资设立的子公司，主要生产销售植脂奶油产品，包括“金钻”、“爱护”等品牌。海融科技成立于 2003 年，位于上海，主要产品包括植脂奶油、巧克力、果酱等，2019年营业收入 5.8 亿元，其中植脂奶油营业收入 5.3 亿元。丘比食品成立于 1993 年，是日本丘比株式会社在中国设立的合资公司，主要产品包括沙拉酱、果酱、面包酱等，2018 年日本丘比在中国的营业收入达到 193 亿日元。南侨股份是中国台湾的南侨投资控股股份有限公司(股票代码：1702.TW)在国内的运营主体，自 1996 年起先后在天津、广州、上海等地投资建立工厂，主要生产销售烘焙应用油脂、稀奶油、冷冻面团等产品，2017 年南侨股份营业收入 11.4 亿元，其中稀奶油营业收入 2.9 亿元。