GXChain：开放金融发展现状与模式评估（16页）.pdf

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1、开放金融的思考过去的一年里，我们看到 DeFi 众多应用进展迅速。各个应用的抵押额总和从一年前的 1.74 亿美元上升到 11.8 亿美元，增幅接近七倍 16。DeFi 应用现在的规模还非常小，发展刚刚起步。和整个加密资产相比，不到 1% 的规模。金融作为区块链的主要应用场景，我们相信 DeFi 在未来有很大潜力，尤其能够帮助通证找到它们的使用场景，优化通政经济。传统金融巨头不仅开始研究相关技术，也在和区块链公司合作，希望避免自己被新技术颠覆 17-18。DeFi 会带来很多影响。首先是普惠金融，带来了缩小贫富差距的可能。例如，非洲的一些欠发达地区，政局不稳定，货币易贬值，基础设施落后，并不具

2、备开设商业银行的条件，更不用说其它金融服务。非洲的互联网设施较为落后，但移动互联网发展迅速，现在50%的非洲居民拥有手机19。任何一个有智能手机并可以访问移动互联网的人都能使用 DeFi 上面的服务。持有稳定币可以使用理财、借贷等产品，不仅可以实现财富保值、增值，也能够实现一定的借贷等融资服务。其次，DeFi的产品基于区块链，跨境转账、支付不再需要经过银行，不仅到账速度快，而且手续费接近由于零。相比之下，通过西联汇款、SWIFT 等中介机构需要付 7-10% 的手续费。简言之，DeFi 应用不仅可以带来社会运转效率的提升，也能使资源进行更加有效的配置。区块链等相关技术尚在早期开发阶段，虽然已经

3、有不少产品问世，但仍存在一些普遍的问题。 DeFi 面临的风险主要来自公链的底层和其上生态。从公链底层来看：1 网络分叉：当网络发生 51%攻击或者验证者作恶，导致网络分叉，底层的共识失效，这也是整个公链面临的安全风险;2网络堵塞：受限于公链的性能，当发生网络拥堵时，交易无法及时被打包，将直接影响交易结果，降低市场效率;3 交易成本：PoW 类公链按照交易手续费对交易进行排序，导致交易手续费升高，而在 PoS 类公链中的验证者安排插队交易等会导致更严重的问题。从公链生态来看：1 喂价失败：DeFi 类应用依赖预言机输入外部价格对资产估值，一旦发生数据操纵或者价格源出现问题将导致资产估值错误;2 价格波动：加密货币资产价格波动大，当出现黑天鹅事件时，系统出现大面积违约的情况，用户和平台都将承受巨大的损失，Maker 设计了全局清算模式，让 MKR 持有者一起承担损失，这种做法存在争议;3 合约漏洞：一些智能合约没有经过严格的代码审计，存在漏洞，存在被黑客攻击可能，让用户蒙受难以估量的损失。