匠心家居-匠人之心创造智能家居无限可能-210922（22页）.pdf

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1、智能电动沙发客户以制造商兼零售商为主，智能电动床客户以零售商为主。从客户性质上看，智能电动沙发客户以制造商兼零售商为主，2020 年占比为46.77%，收入为 3.61 亿元;智能家具配件客户以制造商为主，2020 年占比为82.60%，收入为2.02亿元;智能电动床客户以零售商为主，2020年占比为58.56%，收入为 1.58 亿元。公司向家具制造商销售的智能电动沙发、智能电动床以 ODM 为主，销售的智能家具配件均为自主品牌。优质技术获得认可，公司在美国中高端家具零售商中具有优良的口碑和广泛的覆盖，合作可持续性强。Furniture Today 杂志公布的 2019 年度全美零售额前10

2、0 名的家具零售商中，20 家为公司客户。公司客户大多为知名家具零售商，自身经营成熟，实力强劲，对供应商要求多、门槛高，一旦通过考核建立合作关系，不轻易更换。公司近三年内的前十大客户中，大部分与公司合作时间超过五年，合作关系稳定，且业务量持续增长。除老客户外，公司也凭借自身实力、业内知名度积极开发新客户，如 2019 年新增客户 Badcock，合作首年便贡献营业收入1568.02 万元，2020年电动床销售金额增至1744.01 万元，营业收入占比 1.33%。与老客户的稳定合作和新客户的持续开拓，为公司业务持续发展提供源动力。作为下游家居企业核心供应商，前五大客户贡献营收增长快速，占比较大

3、。 2017 至 2020 年，公司前五大客户合计贡献营业收入分别 5.41、6.95、7.12、8.91亿元，分别占总营业收入比例为 60.36%、63.40%、60.63%、67.59%。2020 年前五大客户分别为 Ashley Furniture(营收占比 30.75%)、Pride Mobility(营收占比 15.75%)、Bobs Discount(营收占比7.57%)、HomeStretch(营收占比 7.45%)、 Flexsteel(营收占比 6.07%)，其中Ashley Funiture、Pride Mobility、Bobs Discount、 HomeStretch

4、 在近四年中均在前五大客户之列。公司所提供的产品与服务深受大客户的认可，订单持续放量，合作关系愈发紧密。深度绑定 Ashley Furniture，随大客户市场拓展进度加快，订单量逐步释放。 Ashley Furniture 是美国最大的家具企业之一，根据欧睿数据，2018年在功能沙发市场的占有率为 10.6%，位列第三。2017 年至 2020 年为公司的第一大客户，期间所贡献的营业收入分别为 2.12、3.15、3.51、4.05 亿元，CAGR 为 24.04%，占总营业收入分别为 23.71%、28.73%、29.90%、30.75%。Ashley Furniture 是公司深度绑定，贡献营业收入稳定增长的第一大客户，对公司产品的需求将伴随其市场拓展进度，共同增长。内部核心供应链体系开发闭环，技术壁垒深厚，产品附加值高。智能家居有别于传统家居，其产品设计功能质量依赖电机、电控装置、机构件等核心配件赋能，使得产品具备精准控制下的姿势调整、电动按摩等多重功能。因此，核心零配件的技术参数、设计工艺对最终成品的质量起关键性作用，壁垒深厚。公司在开发中合作子公司携手家居、美能特机电自主研发的机构件、电机、电控装置等配件，形成内部核心供应链体系的开发闭环，可有效缩短产品开发周期，快速响应客户及市场的各项需求。核心配件的自主研发生产在保证公司产品质量的同时亦可有效降本，提高市场竞争力。