锆行业深度报告：锆英砂有望迎来新一轮上行周期-210917（39页）.pdf

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1、Yoongarillup矿山已经于2020 年 10月正式停产，之前可年产30万吨重矿物精矿(HMC)，包括钛铁矿和锆石最终产品，接替该矿的 Yalyalup 矿山计划于 2022 年投产，Yalylup 矿砂项目位于现有 Yoongarillup 矿东北边约 6 公里处。Yalyalup 矿山计划年处理 400 万吨原矿,可生产 25 万吨重矿物，矿山寿命约至 2027 年。Kenmare Resources 运营莫桑比克东北海岸的莫马(Moma)项目。Kenmare 生产全球7%的钛原料，公司从2021 年起提高钛铁矿产能到每年 120 万吨，比 2019 年增加了 35%。公司 2020

2、 年内的销售产品包括 76.65 万吨(2019 年：93 万吨)钛铁矿、4.31 万吨(2019年：5.02 万吨)锆英砂、3.72 万吨(2019 年：3.89 万吨)精矿和 6300 吨(2019 年：6,103 吨)金红石。2.5.1、Moma 矿山(莫桑比克)Moma 是世界上最大的钛矿床之一，位于非洲莫桑比克楠普拉省 160 公里处，于 2007 年4 月投产。Moma 矿山的重矿物中含有大量钛铁矿、金红石和锆石。截至 2019 年 12 月， Namalope、Pilivili 和 Nataka 地区的总探明储量和估算储量为 1540 亿吨，平均重矿物品位 3.3%。2020 年

3、采矿 3436 万吨，平均品位 3.9%，生产重矿物 120 万吨，其中锆英砂4.3 万吨，计划 2021 年生产 5.3-5.8 万吨;预计未来 5 年锆英砂供应量保持平稳。Base Resources 总部位于澳大利亚珀斯，该公司专注于非洲矿的矿砂开发和生产商。Base在肯尼亚开发了 Kwale 矿山，生产一系列矿砂产品，包括钛铁矿，金红石和锆英砂。同时Base 位于马达加斯加的 Toliara 项目也处于开发过程中。Kwale 矿山位于肯尼亚蒙巴萨以南 50 公里，距离海岸线仅 10 公里，项目于 2013 年投产。 Kwale 项目以钛铁矿为主，同时伴生有金红石和锆英砂。2020 年处

4、理原矿 1711 万吨，平均品位 3.64%，生产重矿物近 55 万吨，其中钛铁矿 35.51 万吨，锆英砂 3.17 万吨。Kwale矿山的品位从 2016 年的 8.31%一直下降，预计 2021 年品位将降至 3.24%，且目前 Kwale的储量仅剩下不到 2 年，预计贝斯资源将会通过勘探来延长矿山寿命，但品位将进一步下降。Toliara 项目在马达加斯加西南部，该地区位于 Toliara 镇和港口以北 45 公里处。Toliara矿山储量达 5.86 亿吨，平均重矿物品位 6.5%，重矿物中以钛铁矿为主(74%)，锆英砂含量 5.9%，计划第一期年处理 1300 万吨原矿，第二期之后年处理 1900 万吨原矿，两台混浆机处理能力分别为 1750 吨/小时和 825 吨/小时，该矿山总投资超过 5 亿美元，达产后预计年产 78 万吨钛铁矿，5.3 万吨锆英砂和 0.7 万吨金红石，矿山寿命 33 年。因为投资额较大，Toliara 最终真正投产时间还不确定。马岛的基础设施较为落后，政策环境也有一定风险。因为该矿山的锆英砂含量较低，对锆英砂市场的影响相对有限，更多是接替 Kwale 项目的产量。