小米集团-积极布局生态链走向万物互联-210903（24页）.pdf

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1、小米互联网服务主要依靠硬件产品实现变现，包括广告、游戏以及其他增值服务业务，为利润的主要来源。随着硬件出货量稳健增长，同时公司不断打磨软件产品，提升用户体验，丰富产品矩阵，互联网业务 21Q2 营收利润均创新高，营收达 70 亿元，同比增长 19%，毛利率为 74%。其中，广告业务收入达 45 亿元，占比 64%;游戏收入为 9 亿元，同比下降 11%，主要系公司与部分游戏厂商条款有所调整以及 20 年同期基数较高;其他增值服务收入达到16 亿元，同比下降 10%，主要系金融科技业务风险控制，主动控制贷款规模所致。重建互联网业务组织架构，提高各部门业务协同及效率。20 年 12 月，小米集团对

2、互联网部门组织架构再次进行调整，将原有的六个互联网部整合为软件与体验部、互联网业务部、及业务中台部三部门。具体来看，在新成立的互联网业务部下设立 12 个部门，涉及应用分发、游戏、国际互联网、商业营销、市场与传播等业务，业务运营划分得更加明确具体，在组织结构上为各项业务的深入探索和创新提供了必要条件。领导人方面，新成立的三部门分别由原互联网一部、五部、二部负责人金凡、马骥、仇睿恒担任部门总经理并直接向 CEO雷军，汇报延用原班人马保证了原有业务战略的延续性。重构组织架构体现了公司未来在互联网服务领域将重点发力 1)提升用户体验、2)完善互联网业务商业模式、3)提升公司数据处理能力和运营效率。小

3、米集团互联网服务产品矩阵包括 MIUI 以及非 MIUI 两个体系，其中 MIUI 体系包括分发平台、互联网金融、工具类产品以及内容分发平台，而非 MIUI 体系主要分为小米有品、小米商城这类电商平台，米家、小米运动这类 AIoT 相关智能平台和以互联网电视为入口的电视平台服务。公司不仅拓宽互联网服务的广度，也持续打磨产品深度，优化用户体验、提升用户留存以及 ARPU。截至 21Q2 末，智能硬件活跃用户显著提升。其中，智能电视及小米盒子月活跃用户数同比增长超过 34%。从用户方面来看，公司目前互联网收入仍主要依托于手机。小米手机全球用户规模扩大助力广告业务营收增长明显。其中，广告业务中预装和

4、应用商店及浏览器信息流内的效果类广告搜索广告增长最明显。截至 21Q2 末，MIUI MAU 达到 4.5 亿，同比增长 32%，广告收入达 45 亿元，同比增长 46%。全球化战略推动之下，海外市场互联网用户规模持续扩大，也为广告收入提供新增长空间。西欧、拉美地区 MIUI MAU 同比分别增长 60%、125%，境外互联网服务收入达 11 亿元，同比增长 97%。未来公司将进一步提升境外互联网服务的多元化程度，提升用户体验，推进业务成长。AIoT 设备有望成为互联网服务新的流量入口。小米智能电视及小米盒子 MAU 持续扩张，从 20Q2 的 3200 万增长到 21Q2 的 4288 万。

5、从付费用户数以及单用户价值方面来看，公司高端机型受市场认可度提升，特别是欧洲市场，这部分用户普遍付费能力更强，有望为互联网服务收入带来更高 ARPU 值。小米电视付费用户达 470 万，同比增长 17%。小米智能电视及小米盒子付费用户比例保持在 11%左右。公司致力于电视互联网内容的持续丰富优化，随着广告投放增加及拓展新的变现方式，有望为互联网服务收入带来增量。其他 AIoT 设备，如智能手表及笔记本，也具备成为下一个产生互联网收入入口的潜力。线上引流线下实现全数字化门店，线下渠道变革大有可为。公司在线上渠道销售保持强势，占大陆地区线上智能手机出货量近三成。公司通过线上向线下导流，叠加规模化、正规化重建线下渠道，夯实线上优势、提升线下市占率助力公司五年内冲刺全球手机市占率第一目标。小米线上主要渠道包括京东、小米商城、淘系三大渠道。其中，京东渠道以其买断模式经营，促销力度更强，渠道占比逐步提升，打破从前三分天下情况;淘系以及官网皆有小米自营，目前小米官网占比略高于淘系线上渠道。此外，小米集团把生态链企业产品和小米自有品牌(如小米、红米、米家等)渠道做出区分，小米有品主要服务于生态链企业线上渠道以及对生态链产品和投资进行补充;而小米商城则仅保留小米自有品牌经营，防止小米品牌力被稀释。此外，小米有品作为千万级 MAU 的精品电商，流量转