教育行业专题研究：“双减”地方政策落实及头部K12课培机构转型梳理-210827（7页）.pdf

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1、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业专题研究 2021 年 08 月 27 日 教育教育 “双减”地方政策落实及头部“双减”地方政策落实及头部 K12 课培机构转型梳理课培机构转型梳理 “双减”政策发布逾月，地方细则陆续出台。“双减”政策发布逾月，地方细则陆续出台。2021 年 7 月 24 日，中办、国办印发 关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见（以下简称意见）， 8 月 11 日国务院教育督导委员会办公室印发专门通知，明确各省自 2021 年 8 月 30 日起，实行“双减”半月通报制度，严格监管具有强延续性。目前“双减”政策发布

2、已落地一个月有余，全国各地积极响应，多地采取“双减”专项治理行动，北京、上海已于近日发布“双减”实施措施。 学科类机构转型引导：学科类机构转型引导：7 大转型路径，北京提供从业人才专项就业服务。大转型路径，北京提供从业人才专项就业服务。严厉整治的同时， 教育部为学科类课外培训机构指明业务转型方向。 8 月 16 日，教育部官网刊登校外培训机构转型路子多一文，为学科类 K12 培训机构指明助力校内教育、 加强素质教育、 指导家庭教育、 发展职业教育等七大转型路径。北京市近日发出“教培行业人才专项服务季”活动倡议书，为从业人才专项就业服务，截至 8 月 23 日，由 9800 余家企业提供的近 9

3、 万个相关就业岗位已纳入“教培行业人才专项服务季”。 聚焦职业教育和素质教育，头部学科类课外培训机构纷纷开启转型。聚焦职业教育和素质教育，头部学科类课外培训机构纷纷开启转型。我们对各培训机构的转型情况进行梳理： 新东方：新东方：成立北京新东方素质教育成长中心，布局素质教育+家庭教育。此外，新东方年内投资尔湾科技、导氮教育、课观教育等职业教育公司以及万域芳菲、美术宝两家素质教育公司。 好未来：好未来：旗下励步英语更名为“励步”，弱化少儿英语属性，进一步拓展素质教育品类，并推出托管品牌彼芯。职业教育方面，公司整合旗下轻舟考研帮、轻舟考满分、轻舟留学推出好未来轻舟品牌。 思考乐教育：思考乐教育：加强

4、旗下“乐学”品牌的业务发展，包括美术、体育、绘画、表演、书法等素质教育，并积极筹办校外课后托管服务。 豆神教育：豆神教育：推出全新艺术教育子品牌“豆神美育”，开设美育通识课、戏剧表演课、影视赏析课、美术作品赏析课等课程。 高途集团：高途集团：发力成人教育业务，高途在线提供包括语言培训、大学生考试、财经、公职类考试、教师考试、出国留学、管理、医疗考试、事业单位、个人成长、银行考试等品类。 作业帮：作业帮：素质教育领域推出小鹿系列产品，包括小鹿编程、小鹿美术、小鹿学习力、小鹿写字、小鹿口才；成人教育方面，推出不凡课堂，设立成人英语、教师、财会、公考四类课程。 有道：有道：通过有道优课布局通过有道优

5、课布局 To B 素质教育。素质教育。有道目前拥有有道卡搭、有道小方机器人、有道纵横、德拉学院、有道小图灵、有道少儿美术等素质教育产品，公司通过有道优课帮助线下机构转型，以线下双师的模式提供输出服务，提供全套服务方案。 猿辅导：推出南瓜科学，转型素质教育。猿辅导：推出南瓜科学，转型素质教育。推出 AI 互动内容+动手探究的STEAM 科学教育产品“南瓜科学”，发力素质教育产品。 风险提示风险提示：地方“双减”措施仍在陆续落地；政策力度超预期；学科类培训机构业务转型过程存在不确定性。 增持增持（维持维持） 行业行业走势走势 相关研究相关研究 1、 教育：政策管控逐渐分化，高教/职教价值凸显202

6、1-06-07 2、 教育：政策分析： 实施条例落地，持续推荐高教、职教板块2021-05-14 3、 教育：2020 及 2020Q1 财报总结：增长逻辑延续，关注政策变化2021-05-09 -16%0%16%32%2020-082020-122021-042021-08沪深300 2021 年 08 月 27 日 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 内容目录内容目录 “双减”政策发布逾月，地方细则陆续出台 . 3 地方政策落实：北京、上海细则进一步明确具体措施 . 3 学科类机构转型引导：7 大转型路径，北京提供从业人才专项就业服务 . 4 政策前后头部学科类课外培训机构转