金石资源-公司深度报告：新兴产业创造新的需求增长极萤石供给将现缺口-210822（35页）.pdf

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1、2.2、 氟聚合物：大规模应用蓄势待发，或将带动全产业链共振氟聚合物应用前景广阔，未来将有力带动全产业链发展。氟聚合物拥有杰出的耐化学性、气候稳定性、低表面能、低磨擦因数、低介电常数等优良特性。由于这些特殊的化学和物理性质，氟聚合物被广泛应用于化学、电子/电气、建筑和汽车工业。根据新思界产业研究中心发布的2021-2026 年中国含氟聚合物行业细分市场需求及开拓机会研究报告显示，近年来，我国含氟聚合物行业发展迅速，市场供应量保持稳步增长，从 2016 年的 43.2 万吨增加到 2020 年的 60.1 万吨，年均复合增长率约为 8.6%。含氟聚合物又可以细分为氟树脂、氟涂料和氟橡胶三大类，产

2、量占比分别为 30%、65%和 5%。其中，氟树脂产品种类繁多，应用范围广阔，市场规模不断扩大，从 2016 年的 55.4 亿元发展到 2020 年达到了 102.6 亿元，年均复合增长率约为 16.7%。我国氟树脂市场具有很大发展潜力，未来将有望代替氟涂料成为我国含氟聚合物市场的主流产品。目前，氟树脂产品主要是聚四氟乙烯(PTFE)和聚偏氟乙烯(PVDF)，另外，乙烯-四氟乙烯共聚物(ETFE)、全氟烷氧基树脂(PFA)、氟化乙丙共聚物(FEP)、六氟丙烯(HFP)、乙烯一氯三氟乙烯共聚合物(ECTFE)和全氟磺酸树脂(PFSR)等还处于发展初期，未来将有可观发展前景。PTFE：聚四氟乙烯

3、是应用最为广泛的氟材料。PTFE 化学结构是氟原子把聚乙烯 中全部氢原子取代而成。聚四氟乙烯分子形成一个螺旋状的扭曲链，同时比碳原子稍大的氟原子几乎覆盖了整个高分子链的表面，形成一层惰性的氟外壳。这种分子结构解释了聚四氟乙烯的各种特性如特别耐低温、特别耐腐蚀(王水都不能将其腐蚀)、特别难浸湿(浸泡一年不会膨胀)、高润滑、不粘附、低介电常数等等，基于上述各种优良性能，PTFE 被称为“塑料王”。聚四氟乙烯最早为国防和尖端技术需要而开发，而后逐渐推广到民用，目前可被广泛应用于石化、机械、电子电器、纺织服装、建筑等领域中用作反应釜、轴件、防粘涂层、5G 高频高速覆铜板基材、超细纤维、涂料等。目前我国 PTFE 发展比较成熟，但产品呈结构性失衡：低端产品过剩，高端产品依赖进口。国内氟化工领先企业昊华科技、巨化股份、东岳集团等持续布局 PTFE 产能。我们假设，PTFE 未来增速可达 8%，PTFE 的氢氟酸单耗约为1t/t，氢氟酸的萤石单耗为 2.3t/t。测算得出，PTFE 的增长到 2025、2030 年将带动萤石 11.65、28.77万吨的需求增量。