白沙泉并购金融研究院：2020白沙泉中国并购年报（121页）.pdf

上传人：栗****苦

编号：49698

2020-12-01

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宏观经济背景2019年，受全球政治不确定性加剧、贸易局势持续紧张和地缘政治冲突频发等因素的影响，全球范围内国际贸易和跨境投资萎缩，全球制造业持续疲弱，经济增长动能不足、韧性下降，经济放缓趋势愈发明显。在此背景下，中国经济总体呈现下行趋势，主动去库存阶段多次受到贸易冲突等外力影响而有所延长，但经济发展仍亮点不断，经济结构继续优化，动力转换步伐加快，转型升级成效显著，对外贸易稳中提质。世界经济增速持续下滑，制造行业危机持续2019年，全球政治和经济灰犀牛、黑天鹅事件不断。政治局势上，美国联邦政府经历了历史上持续时间最长的关门事件;特朗普政府极端贸易政策盛行，对包括中国、欧洲和日本在内的多个国家和地区挑起并升级贸易争端;美俄军备竞赛迹象再现加剧政治动荡，经济制裁持续;英国脱欧进入关键期却风险不断;日韩经济制裁拉开帷幕，东亚局势再起波澜。经济趋势上，美欧宏观经济持续疲弱，全球制造业危机持续，核心美债收益率从5月到10月持续倒挂，多数欧元区国家债券收益率创新低，世界三大组织多次下调全球经济增长预期，经济放缓担忧加剧;澳洲、新西兰以及加拿大等诸多国家开展降息逆周期调节，新兴市场均进行了不同程度的降息。在此背景下，全球经济增长面临的风险依然偏于下行，根据国际货币基金组织。

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