2021年中国财富管理行业发展趋势及零售信贷业务竞争格局研究报告（106页）.pdf

1、居民资产：房地产+低风险金融资产为核心总体来看，房地产+低风险产品仍是当前居民财富的核心。根据社科院国家资产负债表 2020 版的最新数据(截止 2019 年末)，我国居民广义总财富共计 575 万亿，狭义总财富(不考虑非上市股权、厂房及个体经营权等，更具备“配置、交易属性”的资产) 420 万亿，狭义总财富过去 5 年年均复合增速约 12.2%，高于收入增速。其中：1) 房地产为居民财富的核心，住宅价值为 232 万亿，占居民总财富的 55%;2) 金融资产 170 万亿，过去 5 年的年均复合增速为 11.5%，占比约为 40.5%。金融资产中： 以低风险金融资产为核心，存款(82万亿)+

2、理财(23万亿)，共计105万亿，占金融资产的比例高达 62%;截止 2020 年末，居民存款的规模增长到 93万亿，理财的规模为 26 万亿，其中净值型产品 17.4 万亿，预期收益型产品 8.5 万亿。 居民持有的股票规模仅 15.3 万亿，占金融资产的比重比不到 9%，且每年的波动较大; 居民持有的证券投资基金(含公募基金、信托、资管产品)规模约 19.2 万亿 ，占金融资产的比重约为 11.3%;过去 5 年在各类金融资产中增速最快，年均复合增速达到 22%; 居民保险准备金13万亿，占比7.6%，过去5年的年均复合增速高达14.7%，也高于金融资产的整体增速。从微观结构上看，居民财富“头部聚集效应”明显，且“46-55 岁”人群人均财富更高。根据央行发布的 2019 年中国城镇居民家庭资产负债情况调查报告(以 3 万余户城镇居民家庭为样本)，城镇居民家庭总资产均值为 317.9 万元，中位数为 163 万元，均值基本上为中位数的 2 倍，财富头部聚集效应明显。1、分年龄阶段来看：户主在45岁以前的家庭随着年龄的增加家庭资产也快速增加(从18-25 岁 175 万的水平逐步增加到 36-45 岁在 300 万以上)，45 岁之后基本稳定在 350万左右的均值水平，65 岁之后则略有下降。