投资策略主题报告：“新基建之四”：转型之基动力之源（18页）.pdf

上传人：栗****苦

编号：49309

2021-08-18

PDF 18页 932.03KB

《投资策略主题报告：“新基建之四”：转型之基动力之源（18页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《投资策略主题报告：“新基建之四”：转型之基动力之源（18页）.pdf（18页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、发那科机床业务订单逐季度改善。2018 年以来，受到贸易摩擦影响，全球经济景气度较为低迷，发那科机床业务也出现持续下滑。2018 年 Q2 至 2020Q2，发那科机床业务订单从 340 亿日元下降至 16.5 亿日元;2020 年三季度开始，发那科机床业务订单也逐渐开启增长模式，2020Q3 和 Q4 订单增速分别为 44.77%和 120.99%。机床企业业绩逐季度改善。2020 年以来，随着制造业回暖以及机床进入更新的周期，国内机床企业业绩开始逐季度改善。海天精工 2020 年 Q1、Q2、Q3、Q4 收入增速分别为 8.11%、51.62%、41.23%和 53.54%，2021年一季

2、度收入继续保持高增长，达到 99.47%;国盛智科 2020 年 Q1、Q2、Q3、Q4 收入增速分别为-33.66%、 21.79%、9.78%、37.72%。国产品牌快速崛起，进口替代乃大势所趋欧美工业巨头自动化产业发展早，在全球占据主导地位。我国自动化设备大部分市场份额也是被国际巨头垄断，未来随着国产自动化企业的逐步崛起，进口替代空间大。(1)控制系统层面：PLC 和 DCS我国 PLC 市场外资品牌整体占比达 89%，国产化率仅 11%。国内 PLC 市场份额主要由西门子、三菱、欧姆龙、罗克韦尔等欧美和日系巨头占据，西门子在国内 PLC 市场的综合市占率超 40%，第二大品牌三菱市占率 14%。欧美企业凭借领先的技术优势在大中型 PLC 市场占据绝对垄断地位，日系企业在小型 PLC 市场占有优势，本土企业近年来发展迅速，产品性能一定程度上达到日系水准，本土领先企业在小型 PLC 市场的份额有望逐步提升，随着技术持续追赶，中大型 PLC 市场也有望逐步实现国替代。

投资策略主题报告：“新基建之四”：转型之基动力之源（18页）.pdf

相关报告