电气设备行业深度报告：电机产业链受益电动化加速重弹性和新技术-210815（20页）.pdf

上传人：栗****苦

编号：49103

2021-08-16

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1、据我们测算，到2025 年全球稀土钕铁硼合计需求为47.0 万吨，对应镨钕氧化物需求为 15.5 万吨，而 2020 年钕铁硼需求大约 16 万吨，对应镨钕氧化物需求约为 5.3 万吨，未来五年镨钕氧化物需求CAGR 为23.9%。从供需平衡表看，预计从 2021 年开始全球氧化镨钕开始进入短缺状态，2021-2025 年供需平衡分别是-2061 吨、-5600吨、-14936 吨、-28,051 吨、-43,196 吨，缺口逐渐扩大。北方稀土、盛和资源等稀土龙头企业优势突出北方稀土：通过采购加工稀土原料类产品，开发、生产、销售各自产业领域内的稀土功能材料产品，并且有选择地发展稀土终端应用产品

2、，现已形成贮氢材料镍氢动力电池、磁性材料稀土永磁磁共振仪及稀土永磁电机的稀土终端应用布局，目前公司稀土氧化物分离产能8 万吨/年、稀土金属加工产能 1 万吨/年，稀土原料产能位居全国第一。盛和资源：实现了国内、国外的双重布局，并且通过托管德昌大陆槽稀土矿、销售美国芒廷帕斯稀土矿等，构建了多元化的稀土精矿供应渠道。在国内形成了从稀土矿采选、冶炼分离到深加工较为完整的产业链，业务规模居于行业前列，是国内少有的融南北(轻重)稀土业务于一体的稀土企业。海外方面通过投资并购的方式获得稀土矿产资源，不受国家配额指标限制，随着产能扩张，有望增厚公司利润。公司目前具备稀土氧化物分离产能 1.5 万吨/年，稀土金属加工产能 1.2 万吨/年。中游：高性能钕铁硼磁材供不应求，龙头企业迎来新机遇新能源车构筑下游新增需求，高端磁材料方面供不应求。新能源汽车高景气度将推动高性能钕铁硼磁材需求提升。新能源汽车的永磁驱动电机是最主要消耗高性能钕铁硼磁材的部件之一。

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