电子制造行业：3D识别到AR眼镜从输入到输出的创新之路-171221（35页）.pdf

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1、 行业行业报告报告 | 行业点评行业点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 电子制造电子制造 证券证券研究报告研究报告 2017 年年 12 月月 21 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 资料来源：贝格数据 相关报告相关报告 1 电子制造-行业点评:苹果新高，供应链应乐观 2017-12-19 2 电子制造-行业研究周报:周报：当前手机和智能汽车的销量重要吗？ 2017-12-18 3 电子制造-行业点评:一周半导体动向：再次强调明年半导体行业三条主线投资方向 2017-12-10 行业走势图行业走势图 3D 识别到

2、识别到 AR 眼镜，从输入到输出的创新之路眼镜，从输入到输出的创新之路 Magic Leap 通过发布通过发布 AR 头显头显 Magic Leap One， 官网显示官网显示开发者版本将于开发者版本将于2018 年发货。年发货。Magic Leap 此前经历四轮融资，总额达到 19 亿美元。新产品 Magic Leap One 包含 AR 眼镜以及计算引擎、控制手柄共三款产品，拥有数字光场、视觉感知、持久化对象、声场音频、高性能芯片组和下一代交互等特性。 与 Holens 不同， 该款头显采用不同于立体显示的光场显示技术，从根本上解决 AR 设备常有的眩晕问题。 苹果新机搭载苹果新机搭载 3

3、D 摄像，打开移动端摄像，打开移动端 AR/VR 应用场景。应用场景。3D sensing 打开多样化应用场景，不仅仅包括现阶段大家最关注的 iphone X 人脸识别功能，在此之后的手势识别，乃至 ARVR 融合，带来硬件+软件升级变化，才是重点。苹果的创新预期会带动整个安卓阵营，包括国产机厂商 3D SENSING 进入提速期。从技术方案上来看，3D sensing 有结构光、TOF、双目三类技术路线，苹果采用 AMS（Heptagon）的方案，预计安卓机可能采用高通&Himax/Mantis 的方案， 其他摄像头模组厂商会参与。依托于手机庞大的用户量，移动端 AR 将进入快速渗透期。 A

4、R 眼镜中长期将与手机平台协同发展眼镜中长期将与手机平台协同发展，从专业级到消费级发展路径。，从专业级到消费级发展路径。手机端 AR 虽具备成本低、开发便捷、操作简便等特性，AR 眼镜具备解放双手、沉浸感强、交互性强、用户体验佳等优势。基于此我们中期看好 AR 眼镜结合手机计算平台的模式。由于价格、体验等问题，此前消费级 AR 眼镜发展较慢，今年开始，AR 眼镜在专业领域率先兴起。我们看好 AR 眼镜通过手势识别、语音识别、眼球跟踪等多种交互方式，成为独立的小型计算中心，在专业级+消费级市场共同发展。预计 2017-2021 年，独立 AR 设备年出货量由 100 万件增长至 2700 万件，

5、市场复合增速达 228%。光学是 AR 眼镜整机的核心环节，预计 AR 眼镜的爆发将主要集中在自由棱镜式以及阵列波导式的产品上。 投资建议投资建议：从光学零组件产业链角度推荐水晶光电（3D 传感器发射及窄带滤光镀膜、AR 光机制造） 、联创电子（DOE、衍射屏及 3D 传感器镜头） 、福晶科技（AR 光机光学组件） 、欧菲光（3D 传感器模组） 。从 ODM 整机角度推荐闻泰科技（分离式 VR 设计、高通平台开发支持） 、歌尔股份（VR 及AR 产品开发） 。 风险风险提示提示：3D sensing 渗透不及预期，AR 眼镜推进不及预期 -6%1%8%15%22%29%36%2016-1220

6、17-042017-08电子制造 沪深300 行业报告行业报告 | | 行业点评行业点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 1. 苹果搭载苹果搭载 3D 摄像，摄像，Magic Leap 公布新产品公布新产品，AR 快速普及快速普及 1.1. Magic Leap 公布公布最新最新 AR 头显产品头显产品 2017 年 12 月 20 日北京时间晚上 10 点整，Magic Leap 正式更新了其官方网站，并通过官网发布了旗下神秘 AR 头显 Magic Leap One，开发者版本将于 2018 年发货。我们此前一直看好 2018 年 AR 眼镜的机会，此次 Magic Leap