亚洲开发银行：2019年分布式账本技术和数字资产：亚洲的政策和监管挑战（英文版）.pdf

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1、分布式账本技术(DLT)和区块链，以及它们在加密资产和首次硬币发行(ICO)中引人注目的应用，已经引起了全球的极大关注。除了比特币在过去几年中的大起大落之外，ICO、资产标记化以及利用区块链上发行和运营的数字代币的融资项目也出现了爆炸式增长。从区块链开发和加密资产投资、采矿和交易，到启动和参与ICOs，亚洲在这些现象的许多方面都发挥了主导作用。与此同时，该地区越来越多的司法管辖区开始关注风险，特别是来自非过度转让加密资产和ICO的风险。然而，学术文献和媒体对这些技术发展的许多方面存在着广泛的误解，由此引发了一些尚未解决的问题。例如，DLT、区块链、加密资产和ICO之间的区别和联系是什么，与这些

2、新技术相关的当前监管实践和挑战是什么?本报告提供了一个新的分析框架，以帮助决策者审查和评估与DLT和区块链相关的金融服务业机遇和挑战。有了这个框架，本报告解释和定义了加密资产和ICO的相关概念，并试图清晰地描述两者之间的差异，以及如何对其进行监管。本报告还旨在阐明DLT的趋势、关注点和潜在机会，特别是对亚洲市场而言，认为有必要采取适当的、注重功能的方法来平衡潜在利益和新风险。本报告提供了FinTech监管发展的基本指南。我相信，通过加强对潜在政策和监管的好处和局限性的理解，它将成为支持亚太地区金融包容的有用资源。分布式账本技术(DLT)为亚洲金融业的发展带来了新的机遇和挑战。事实上，DLT加密

3、资产和首次硬币发行(ICO)目前最突出的应用已经非常流行，它们的炒作和波动性引起了监管机构的根本关注。尽管如此，从中长期来看，分布式账本技术很可能会在越来越多的环境中发挥作用，并在某些情况下从根本上改善相关的金融系统。本报告提供了一个分析框架，允许对DLT及其应用进行更系统的评估。正如第1节所指出的，本报告考察了新兴技术的演变和类型、现有和预计的应用以及它们所带来的监管和政策问题。第2节首先概述分布式账本(区块链的基础技术)，然后介绍其应用，如加密资产、ICOs或后台清算和结算自动化。DLT通常必须区别于区块链，后者通常在分布式账本上运行。分类账还应区别于这些技术的各种最终用途，特别是加密资产和ICO(众筹和区块链的结合)。第2节进一步讨论了DLT超越区块链的潜力及其影响。