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2021年苏试试验公司试验设备产品与第三方检测行业研究报告(20页).pdf

上传人: 栗****苦 编号:47692 2021-07-30 20页 1.27MB

1、公司试验服务业务将保持高速增长。公司目前共有3 个项目进入达产周期,由于公司并未对 2018 年的两个项目作出具体的达产预测,因此根据两个项目累计实现的收益情况进 行假设,并分别预测2021-2023 年营收。其中实验室网络改扩建项目2020年实际收益 4,584 万元,已达承诺效益的 50%以上,因此假设此项目建成后第 1 和第 2 年可实现较高达产程度,带动试验服务业务营收高速增长。2020 年募投项目将于 2022 年6 月建成,公司分别对其中的2 个子项目进行了具体的达产预测,因此根据公司的预测计算 2021-2023 年预计营收。根据表9 与表10,2021-2023 年预计募投项目

2、合计营收 20150/38870/59078 万元,2021-2023 年公司试验服务业务预计营收为 66475/85195/105403 万元,复合增长率为 31.53%。公司稳健外延扩张收购重庆四达,试验设备产能释放。2019 年7 月,公司收购重庆四达 78%的股权,重庆四达成为公司的控股子公司。重庆四达成立于 2003 年,是中国环境与可靠性试验设备生产领域的重点企业,是多项气候类环境设备和实验室仪器国家标准的主要起草单位之一。其主营业务是设计、制造气候类环境试验设备、空间环境模拟设备和实验室仪器,尤其擅长研发生产非标类环境试验箱。公司在收购重庆四达后气候及综合环境试验系统的产销量大幅

3、提高,公司的环境试验设备产品线进一步丰富,同时也巩固了公司在试验设备行业的地位,提升公司综合竞争力。宜特(台湾)是半导体检测行业龙头,业务范围广。2019 年 9 月,公司以 2.8亿元人民币受让宜特科技股份有限公司旗下 Integrated Service Technology Inc.拥有的宜特(上海)检测技术有限公司 100%的股权,并于2019 年12 月完成相关工商变更手续。宜 特科技股份有限公司简称宜特(台湾),是亚洲半导体检测行业的龙头,成立于 1994 年,在亚洲半导体产业启航期间,开创IC 电路修改(FIB)服务,随后不断拓展新业务,包括故障分析(FA)、可靠性验证(RA)、材料分析(MA)等。

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本文主要分析了某公司的发展情况,包括以下几个关键点: 1. 公司是国内力学检测设备龙头,近年来从力学设备向环境气候设备拓展,市场规模由20亿元扩大到161亿元。 2. 公司从设备销售迈入第三方检测服务,目前已在苏州、北京、上海、广州、南京、成都等多个城市拥有共16个第三方实验室。 3. 第三方检测行业市场规模巨大,2020年已达3586亿元,预计未来三年复合增长率为10%以上。 4. 公司未来内生扩产+外延并购,实验室网络进一步扩张并释放产能,试验服务业务占比将不断提升。 5. 公司经营稳健,未来净利率有望持续提高,预计2021-2023年营业收入分别为14.33、17.23、20.36亿元,归属母公司净利润分别为1.73、2.16、2.57亿元。 6. 首次覆盖给予“买入”评级,目标价29.25元。
公司设备端新产品推出扩大市场规模,具体有哪些新产品? 公司从设备销售迈入第三方检测服务,第三方检测服务市场前景如何? 公司未来内生扩产+外延并购,具体有哪些并购计划?
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