家用轻工行业深度报告：整装渠道大势所趋头部定制企业蓄势待发-210729（29页）.pdf

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1、尚品宅配：自营整装+整装云路线独特，联合京东探索家装赋能新模式依托互联网基因探索整装赛道新模式，自营整装+整装云路线独树一帜。2017 年尚品宅配推出家装行业的产业互联网平台HOMKOO 整装云，为传统家装企业进行产业模式赋能。整装云平台包含高效的整装 BIM 设计软件、会员下单系统、整装调度服务平台，运用云计算、VR、3D 打印等技术服务于中小家装企业。通过整装云平台，尚品宅配向会员企业提供 1)基于集采优势的低价主辅材采购;2)整装销售设计系统、BIM 虚拟装修系统、中央厨房式供应链管理系统、机场塔台式中央计划调度系统四大系统;3)定制家具和配套产品。为深入探索整装业务模式，持续优化整装云

2、业务流程，公司于 2017年末在广州、佛山、成都三个自营城市试点开展圣诞鸟自营整装业务，与整装云业务实现强协同。整装业务初具规模，整装云会员数量突破 3000，自营整装客单价持续提升。2020 年尚品宅配整装业务收入(全口径，含家具配套)合计达到 8.12 亿元，占总收入的比例达12%。其中，整装云业务收入(全口径，含家具配套)4.67 亿元，同比+35%;2020 年末会员数量已超过 3000 家。自营整装业务 2020 年收入(全口径，含家具配套)3.45 亿元，同比+25%;2020 年客单价达到17.53 万元，较2018 年增长2 万元。整装业务进入全面发力阶段，整装云及自营整装加速

3、布局。经过三年的探索，尚品宅配基本完成整装赛道的前期探索，加速产品、渠道、供应链及系统的优化建设，开始全面发力整装。1)与京东达成战略合作，供应链及系统建设有望加速。2021 年 6 月25 日，尚品宅配与京东达成战略合作，并向京东定增及转让股份。股份发行和转让完成后，京东持有尚品宅配 8.8%股权，成为第三大股东。双方将在中央厨房式供应链及物流合作、数字化BIM 整装系统等方面进入深入合作。京东作为头部电商平台，在仓储、供应链、数字化技术等方面具有突出优势，与尚品宅配形成较强协同。2)推出整装云专供品牌孖酷(MRKOQ)。2020 年 3 月尚品宅配正式推出孖酷(MRKOQ)定制品牌，专供 HOMKOO 整装云会员，提升产品和渠道的匹配度，同时独立于主品牌，保护原有经销体系的稳定性。3)自营整装逐步放开有望放量。自营整装以前端工程服务较为复杂，经过三年打磨，公司自营整装业务逐渐步入正轨。2020 年自营整装进军南京市场，标志着自营整装将逐渐铺开至 11 个自营城市。此外，公司计划在经销渠道也全面推动转型整装，通过新招整装经销商或赋能现有经销商扩大能力边界的方式切入整装赛道。