绿色金融系列（七）：绿色金融和可持续发展：构建系统化的总量指标体系（17页）.pdf

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1、从现有的规章制度来看，欧盟的政策体系搭建有以下亮点：一是绿色的分类标准界定详细且有参考案例，可操作性强。欧盟可持续金融分类方案提供了一个有效的分类清单，包含了关于 67项经济活动的筛选标准，行业分类与欧盟成员国和国际统计框架相兼容，涵盖近乎所有经济领域和经济活动。在分类方案标准的基础上，欧盟制定了绿色债券的界定标准欧盟绿色债券标准，形成了政策之间的衔接和统一，主要包括四大核心内容：一是明确绿色项目应至少有助于实现分类方案的六大环境目标中的一个、满足“无重大损害原则”以及遵守最低社会保障;二是该标准明确了供发行人使用的绿色债券框架的范围和内容;三是要求发行人定期发布绿色债券募集资金使用报告和环境

2、影响报告，并在定期报告中尽可能使用定量指标。四是对绿色债券在发行前和发行后进行认证，建议由欧洲证券和市场管理局(ESMA)作为绿色债券授权认证机构。欧盟绿色债券标准与国际资本市场协会(ICMA)的绿色债券原则基本保持一致。二是针对金融企业和实体企业均制定了信息披露要求。上市公司披露方面，欧盟各国上市公司环境信息披露多以强制披露为主，自愿披露为辅，在规章制度上欧盟委员会制定了非财务报告指南(NFRD)，与国际气候相关财务信息披露工作组(TCFD)发布的 TCFD 框架共同指导企业信息披露。金融机构的披露方面，欧盟出台多项条例对不同的金融机构进行信息披露规范，要求其披露气候变化相关因素如何影响产品

3、或者投资，是否会产生负面影响。三是对于实践过程中遇到的定价效率低、信息披露质量不足等问题进行优化。在实践过程中，欧盟对于政策会进行改革和优化。例如在碳市场建设方面，针对低迷的碳价欧盟采取将配额总量制定机制由自下而上变为统一制定，允许碳配额跨阶段延续使用的方式来稳定碳价。2021 年 4月 21 日欧盟委员会通过了绿色金融一揽子计划，对现有的政策进行了补充和扩展。一是欧盟分类法气候授权法案，定义了针对气候减缓和适应有实质性贡献的经济活动的技术筛查原则，旨在建立全球通用的绿色分类目录;二是针对企业绿色信息披露质量缺乏把控、信息披露不充分和公司覆盖范围狭窄的问题发布了公司可持续报告指令(CSRD)建

4、议书，修订了非财务报告指令(NFRD)的现有报告要求，将范围扩大到所有大公司和上市公司，并且引入了更详细的报告要求，要求公司使用定量指标;三是加大金融机构在绿色项目汇总的参与度，前期的法规中并未规定投资顾问需要获取客户可持续行动的信息，此次对六个“授权法案”进行修订，确保投资顾问，资产经理或保险公司等金融机构在向客户给出投资建议过程中考虑可持续性。四是各项政策之间具有较好的协同作用。欧盟发布的绿色金融政策之间形成协同作用，有效发挥绿色金融对于低碳转型的支持作用。可持续发展融资行动计划和欧洲绿色协议两项指导性文件有助于社会形成低碳转型的共识，详细的分类标准和信息披露规则为识别节能减排项目提供参考，加大金融机构的参与度、推出多元化的绿色金融产品则有助于引导资本流向低碳转型和节能减排的项目。