房地产：6月统计局数据点评及房地产月报-销售有所降速投资保持高位（21页）.pdf

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1、多地微调楼市政策，公募 REITs 试点扩围。6 月以来，土地市场整体热度仍然较高，多地通过政策调整继续加强调控，如江阴、宜兴表示要坚持“房住不炒”定位，牢牢把握“稳地价、稳房价、稳预期”目标开展工作。REITs 方面，发改委发布基础设施领域不动产投资信托基金(REITs) 试点项目申报要求，其中提到试点行业包括：交通基础设施、能源基础设施、市政基础设施、生态环保基础设施、仓储物流基础设施、园区基础设施、新型基础设施、保障性租赁住房等，基础资产明显扩围。从近期重要会议的表述来看，2021 年整体的政策基调仍将保持稳定，金融监管将是未来行业调控的重点方向。扰动成交节奏，各线成交建面同比有所下滑。

2、6 月，100 个大中城市住宅类用地成交建面同比下降约 25.9%，上月为下降 0.1%；分线来看，一线城市单月同比下降 24.2%，二线城市同比下降 10.2%，三线城市同比下降 43.2%。累计成交建面方面，1-6 月 100 个大中城市住宅类用地累计成交建面同比下降约17.9%，上月为下降 14.5%；分线来看，一线城市累计同比下降 1.6%（上月增长 9.6%），二线城市累计同比下降 6.6%（上月下降 5.0%），三线城市累计同比下降 31.0%（上月下降 26.6%）；各线城市住宅用地成交建面累计降幅较上月有所扩大。百城住宅用地成交总价累计增速有所下滑。6 月，100 个大中城市住

3、宅类用地成交总价同比下降 15.7%；分线来看，一线城市单月同比上升 43.9%，二线城市同比下降 6.6%，三线城市同比下降 46.5%。累计成交总价方面，1-6 月 100 个大中城市住宅类用地累计成交总价同比增长约 3.3%，上月为增长 10.6%；分线来看，一线城市累计同比增长 20.0%（上月增长 14.8%），二线城市累计同比增长 6.1%（上月增长 11.2%），三线城市累计同比下降 10.0%（上月增长 6.9%）；受前期融资渠道偏紧以及集中供地扰动出让节奏的影响，近期房企拿地总价增速开始逐步回落。住宅类用地成交楼面均价环比有所下降，百城成交溢价率整体回落。100 个大中城市住

4、宅类用地成交楼面均价在上半年出现上升态势，下半年出现明显回落，6 月环比有所上升，二线城市成交楼面均价提升较为明显；三线城市今年以来成交楼面均价升势明显，但近期已出现一定回落。溢价率方面，经历了 4 月份的“小阳春”后，各线城市住宅用地成交溢价率开始回落，二线城市及三线城市近期降幅较为明显，6 月成交溢价率环比基本持平。融资监管政策压力不减，现金流管理更为紧要。2020 年初新冠疫情后，央行对经济的流动性支持明显加大，宏观流动性整体充裕。在此背景下，房企融资规模也出现明显上升。2020 年 8 月以来，融资方面的监管逐步加强，尤其是有关有息负债总量增速的监管政策，对于未来房企融资将造成明显影响

5、。总体而言，行业融资端的监管延续前期逐步收紧态势，未来亦难有系统性改善空间。因此，2021 年房企现金流管理将更为紧要。多地微调楼市政策，公募 REITs 试点扩围。6 月以来，土地市场整体热度仍然较高，多地通过政策调整继续加强调控，如江阴、宜兴表示要坚持“房住不炒”定位，牢牢把握“稳地价、稳房价、稳预期”目标开展工作。REITs 方面，发改委发布基础设施领域不动产投资信托基金(REITs) 试点项目申报要求，其中提到试点行业包括：交通基础设施、能源基础设施、市政基础设施、生态环保基础设施、仓储物流基础设施、园区基础设施、新型基础设施、保障性租赁住房等，基础资产明显扩围。从近期重要会议的表述来看，2021 年整体的政策基调仍将保持稳定，金融监管将是未来行业调控的重点方向。