维生素行业深度报告：维生素A：短期供给收缩需求有望增（33页）.pdf

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1、维生素 A 对于生物体有及其重要的作用，在是饲料喂养过程中不可或缺的元素。维生素 A 的生理功能除经典的视觉功能外，还包括基因表达调控，促进生长与繁殖，抗氧化，增强免疫力、骨骼营养、上皮细胞分化、造血，抗肿瘤及提升畜禽产品品质等。维生素 A 缺乏的症状特点为厌食，生长停止，倦睡，衰弱，运动失调，瘫痪，不能站立。维生素下游需求具有一定刚性。据奥特奇农牧数据统计平台显示，2018 年全球饲料产量 11.03 亿吨，较 2017 年的 10.7 亿吨增长 3%。近年来全国饲料产量稳定，饲料产量增长率维持在 3%左右。维生素的补充并非多多益善，维生素缺乏会造成动物生长受阻，但在过量时，由于动物对维生素

2、 A 有较好的耐受性，不易发生中毒，但常过量使用，会出现蓄积中毒的表现，消化系统、神经系统出现紊乱。按照我国农业部饲料添加剂安全使用规范（以下简称规范）规定，畜禽配合饲料中维生素 A 的推荐用量分别为：猪 13004000IU/kg，肉鸡 27008000IU/kg，蛋鸡 15004000IU/kg，牛 20004000IU/kg，羊15002400IU/kg，鱼类 10004000IU/kg。从全球六大地区的饲料产量来看，亚太地区仍然是世界领先的饲料生产地区，占全球饲料总产量的 36%，其次是欧洲占 24%和北美 18%；六大地区在 2018年的饲料产量同比 2017 年全部是增加的，增长最

3、多的是非洲 5%，其次是欧洲和亚太地区，分别是 4%和 3%。从不同品种的饲料来看：肉鸡和猪料是最主要的饲料品种，2018 年全球产量分别是 3.046 亿吨和 2.932 亿吨，其次是蛋鸡和奶牛饲料，产量分别是 1.53亿吨和 1.31 亿吨。目前我国食品添加剂和配料工业的重点方向是加快产业整合，向规模化、集约化、效益化方向发展；加快功能性食品添加剂、功能性食品配料等行业的发展。重点利用生物工程技术提高酶制剂、生物发酵制品等行业的技术水平，提高提取物产品质量，利用高新技术提高化学合成产品的纯度。2018 年我国饲料工业稳中有进，面对中美贸易摩擦和非洲猪瘟疫情等多重挑战，全行业积极应对，采取有

4、效措施。全年工业饲料产值和产量双增长，产品结构适应性调整，行业规模化程度和集中度进一步提升，企业产业链调整重组步伐加快。新和成公告显示，2018 年我国饲料产量超过 2 亿吨，饲料添加剂市场规模近 550 亿元，年平均增长率约 3%，增长平稳。2018 年我国食品行业规模近 2.5 万亿元，食品添加剂市场规模超过 1,110 亿元，年平均增长率约7%。未来市场空间较大。从需求端来看，维生素 A 价格受需求端影响较小，维生素需求端以饲料为主，由于全球饲料市场的产量和增速一直维持在较为稳定的水平，且饲料对维生素A 的需求具有严格的区间限制，因此需求端具有一定刚性；由于维生素在饲料成本中占比不超过 2%，维生素价格向下传导较为顺畅。2007 年至今，维生素价格总体来说较为平稳，但也有数次价格受供给端影响出现较大程度波动。