海通国际：论疫苗行业下个十年的市场空间、创新和商业模式（50页）.pdf

上传人：云云

编号：46819

2021-07-28

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1、成人疫苗与互联网+趋势可能重塑疫苗销售模式成人疫苗市场存在消费者来源广泛、需求不稳定的特点，互联网+或解决上述困境。2014年成立的小豆苗已覆盖3000万+用户，关联门诊数量35000+。阿里健康、腾讯健康、百度健康、拼多多、丁香园等互联网企业也陆续进入市场。对厂商而言，应重视私人诊所这一新的重要终端。目前中国疫苗接种主要依赖公共渠道，其中社区服务中心等公共POV(接种点) 承载了绝大部分的免疫规划类疫苗接种的职能，但现有人员配置能力很难满足民众非免疫规划类疫苗快速提升的接种需求。新增的接种服务可能需要依靠非公医疗提供。寒武纪来临期待技术和商业百花齐放的下个十年对标海外，我们认为中国疫苗行

2、业与海外“和而不同”。相同的是，我们认为无论中国还是全球疫苗市场，为人类疾病预防需求而不断创新将会是行业的永恒主题。不同的是，中国巨大的统一消费市场、特色疾病谱、丰富的工程师红利为优质企业创造了别样的发展空间。回顾过去，我们认为本土疫苗行业的方兴未艾。疫苗的研发往往是超长周期的提前投资，今天我们看到陆续走向市场的国产创新疫苗正是中国疫苗行业多年厚积薄发的结果。尽管目前中国疫苗市场中的“爆款”还主要来自海外，我们相信TOP10榜单中将会出现越来越多国产疫苗的身影。展望未来，我们认为新冠疫苗研发可能是中国疫苗行业的“爆炸原点”。从研发角度看，中国传统疫苗技术路线已非常成熟，而此次新冠疫苗研发中，病毒载体疫苗、mRNA、DNA疫苗粉墨登场。从商业模式看，过去中国疫苗行业几乎只有儿童苗市场，但随着疫情下群众健康意识的提升，我们发现流感疫苗、肺炎球菌疫苗的接种需求快速提升，成人疫苗、暴露后接种疫苗等市场潜力巨大，我们期待优秀的企业家探索百花齐放的商业模式。从国际化角度看，新冠疫苗为中国疫苗出海提供了巨大契机，一些优秀企业又快又好地完成了高质量的国际多中心三期临床，为国际化打下坚实基础。

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