2021年哔哩哔哩公司独特壁垒与商业化及泛娱乐社区研究报告（28页）.pdf

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1、抖音、快手、西瓜视频以“算法分发+使用便捷”为特点，更加偏向于高效触达。典型的 UGC 内容以抖音快手为代表，由于针对拍摄短视频优化了更多的 APP 功能，其使用相对而言非常便捷。得益于便捷的拍摄上传功能，抖音快手等视频平台视频数量剧增，因此需要更高效的算法分发来对这些内容做分类并精准触达各类用户群体。西瓜视频依托于字节系强大的算法能力，在内容分发上相比于 B 站占优，B 站目前仍保留“算法推荐+人工推荐”加权的模式，效率虽不及抖音快手，但做内容出圈方面相对而言有一定优势。PUGC 领域 B 站主要面临抖音快手及西瓜视频的直接冲击，社区氛围成为 B 站的制胜法宝。 PUGV 作为 B 站的核心

2、内容，受到来自抖音快手和西瓜视频的强烈冲击。在使用场景方面，短视频内容相对偏休闲娱乐，使用场景相对碎片化;B 站的 PUGV 内容相对而言有一定深度，适合集中精力在一段时间内专心观看。B 站主要的中长视频覆盖内容可以更多，长短可选的视频更有利于全面推广产品，互动高更加有信任感。在社区氛围方面，B 站优势在于弹幕文化所带来的归属感，高质量弹幕所带来的往往会比原版更加吸引人。以 UP 主华农兄弟为例，其在西瓜视频和 B 站投稿同一视频，B 站播放量可达西瓜视频的 20 倍，粉丝数也是西瓜视频的近 2 倍，说明 B 站的氛围更适合于部分 UP 主，粉丝互动程度在 B 站明显更高。我国目前拥有 9 亿

3、视频用户，随着视频化社交推进未来可达 12 亿(微信水平)。根据 CNNIC 数据显示，2020 年我国视频用户达到 9 亿人，已占整体互联网用户的 80%以上。微信创始人张小龙曾在“微信十年”演讲中表示，未来社交将会逐渐从图文模式转化到视频社交形态，微信也正在尝试视频社交，推出视频号功能。我们相信未来整个视频用户规模将逐步增长至微信水平，相对当下仍有 30%左右的增长空间。B 站的用户空间测算：从年龄的角度，保守估计可触达用户规模达 4 亿以上。截至 2021 一季度，哔哩哔哩的 MAU 为 2.23 亿，其中 1985-2009 年出生的人数占比为 86%，中国 18-35 岁总人口为 3

4、.78 亿，理论上 B 站可以对此年龄区间实现全覆盖，未来渗透空间还十分广阔。如果我们进一步参考 B 站的平均年龄约为 21 岁，那么 B 站在 2000 年以后出生的用户中也占有相对较高的比例，其基本盘可以推至整个 35 岁以下的人口(约为 6.5 亿)。随着 B 站逐渐破圈，未来可触达人群还将更加广阔。哔哩哔哩与快手抖音的重合度都低于 50%，未来还有增长空间，从同行对比的角度有可能达到 4 亿以上。横向对比各家平台，根据 QM 数据显示，哔哩哔哩与抖音的重合度在 50% 左右，与快手的重合度在 30%左右。考虑到未来视频的趋势是从短视频向中视频融合，所以未来 B 站和快抖的重合度有望进一步上升，从这个角度来看完成 4 亿以上的用户覆盖也是大概率事件。B 站的用户增长点：哔哩哔哩主要用户来自于一二线城市，增长空间更多在于下沉市场。根据 QM 数据显示，2020 年 11 月 B 站 MAU 占比最高的地区是广东，TOP10 大多为发达省份，在下沉市场方面仍有较大渗透空间。另外在 2019 年业绩交流会上 CEO 陈睿也曾经表示，B 站在三四线城市的用户增长已经开始高过一二线城市，2020 年业绩交流会上，管理层也表示未来三四线城市的增长将会成为未来 B 站整体用户的重要组成部分。