鹏博士-深度报告：“博士”论道云管端价值投资新主线-160530（27页）.pdf

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1、以智能家居硬件为载体的新型“客厅经济”，即将跨越导入期进入成长期。易观智库认为，得益于市场上不断增多的家庭智能硬件产品，尤其是智能电视产品在消费市场中的日渐普及，中国客厅经济市场规模（智能家庭硬件+增值应用）在 2016 年将出现明显增长，预计将达 1400 亿元。预计到 2018 年，随着用户对智能电视内容、应用、服务的付费意愿提升，中国的客厅经济市场规模将达到 2300 亿元。互联网电视（OTT TV）分流 PC 视频用户，电视屏回暖，成为客厅经济的首选载体。由于智能电视具有超清、大屏、全家互动、海量资源等特点，观赏体验更佳，用户正在回归电视屏。因此，智能电视成为继个人电脑、智能手机、平板

2、电脑之后的客厅第四块智能屏幕，已经逐渐成为客厅的核心媒介形式。奥维云网 2015 年数据显示：用户购买智能电视后，35%的以 PC 和移动端为主的用户重回电视屏，80%的用户看电视时长增加。此外，用户使用智能电视的平均时长也在逐年上升，2015 年达到 3.5 小时。此外，AC 尼尔森统计数据显示：53%的智能电视用户有意愿在智能电视上消费，其中 7%的用户已经消费过。我们认为，随着智能电视用户规模及活跃度的不断提升，客户的付费习惯也逐渐养成，智能电视承载的内容、应用、服务具有巨大的盈利空间，围绕智能电视构建的客厅经济生态日益成型。未来的客厅经济场景，将以智能电视为入口，以互联网宽带接入为纽带

3、，结合其它客厅智能硬件，通过多人互动、轻松休闲、智能便捷的功能，来满足多成员、多年龄段的影音娱乐、教育培训、健康医疗、安全防护等需求。我们认为，经过近几年的市场培育，客厅经济已进入快速变现通道，智能电视的入口争夺战将愈发激烈，而基于智能电视平台的主要商业模式将向内容、应用和服务方向增值，包括影音点播、在线教育，游戏应用、家庭健康、电视购物等。以“家庭影音点播”应用为例。目前，我国的电影大荧幕仍主要集中于一二线城市，且电影院的有效覆盖距离一般在 3-4 公里，因此大多数中国消费者并不能很便利地获得观影服务。同时，我国每年有超过一半的电影无法在电影院公映。2016 中国电影产业研究报告显示，2015 年，中国生产故事片 686 部，其中未能在院线上映的 366部，占比 53.55%。随着智能电视影音技术的不断提升，电影发行渠道的逐步放开，用户将可以在客厅中体验影院效果，届时将为那些不能在电影院公映的影片提供新的发行渠道，既可让制片方收回成本，也可以促进客厅经济的繁荣。因此，奥维云网认为：2016 年，基于智能电视的视频生态将会率先成熟，市场规模有望达 120 亿元，之后成熟的将会是游戏生态，然后再是电商、在线教育等。奥维云网数据显示：2016 年，围绕视频、游戏、电商、教育等家庭增值应用服务的客厅经济规模有望达到 204 亿元，较 2015 年实现翻倍的增长，增长率为 108%。