2021年国轩高科公司磷酸铁锂成本优势与储能领域研究报告（15页）.pdf

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1、锂离子电池性能优势明显，处于强势主导地位。2020 年全国储能锂电池出货量达到 16.2GWh，同比增长 71%，装机量占总电化学储能装机量88.80%。锂电池在储能技术上的应用主要涉及可再生能源并网、削峰填谷、基站备用电源等领域。与其他电池相比，锂离子电池具备着高比能量、响应速度快、放电时间长、效率高等特点。预计未来锂电池凭借其性能优势能够替代目前的存量铅酸电池，在储能市场有更广阔的发展空间。大众以非公开发行和股份转让的方式成为公司第一大股东。2020 年 5月，公司发布公告，拟引入大众中国成为战略投资者。非公开发行和股份转让完成后，大众中国将持有公司 26.47%的股份，成为公司第一大股东

2、，李缜及其一致行动人将合计持有公司 18.20%的股份，为公司第二大股东。同时，根据相关规定，李缜及其一致行动人仍为公司第一大表决权股东，仍为公司实际控制人，此次非公开发行完成不会导致公司的控制权及时发生变化。定增募集资金拓展三元电池路线。2020 年 5 月，公司发布 2020 年度非公开发行 A 股股票预案。募集资金用于国轩高科年产 16GWh 高比能动力锂电池产业化项目、国轩材料年产 30,000 吨高镍三元正材料项目。优化客户结构，扩大市场进入大众供应链。2020 年国轩高科装机量3.37GWh，全国排名第三，占比 5.36%。2020 年全球新能源汽车销量排行中，大众以 220220

3、 辆排名第二，占比 7.05%，仅次于特斯拉。同时，大众中国承诺通过派驻专家组等方式支持公司获得大众中国及其关联方、以及大众在中国境内的合资企业的供应商定点，公司未来的销量和市场规模有较大发展空间。大众计划 2025 年将在中国市场交付 150 万辆新能源汽车，动力电池需求预估达到 100GWh，若国轩高科在大众中国供应链中占比能达到 10%，则大众 2025 年将为国轩高科贡献 10GWh 的装机量。加快国际化进程，缩小与同业竞争者差距。宁德时代 2012 年借助宝马进入国际化市场，亿纬锂能 2018 年便与 SK 创新建立合作关系，孚能科技 2021 年已经正式开始供应戴姆勒。国轩高科与大众中国的合作能够为其在国际市场的激烈竞争做好准备，缩小与同业竞争者在国际化进程上的差距。合作助力大众全球电动化战略。根据大众汽车集团的规划，预计 2025电动车年产量达到 300 万辆，纯电车销量占比达到 20%，预计至 2029 发布 75 款纯电动车型，2050 年完成“完全脱碳计划”的革命目标。同时，大众计划 2025 年将在中国市场交付 150 万辆新能源汽车，动力电池需求预估达到 100GWh，未来将成为其重要的电池供应商。