2021年兴发集团一体化优势与磷化工行业研究报告（55页）.pdf

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1、公司湿法磷酸技改完成，带动盈利能力增强。2014 年，公司引入贵州瓮福的湿法磷酸净化技术，在宜都兴发化工园建设 10 万吨/年湿法磷酸精制项目。2019年以来，公司对该湿法磷酸精制项目进行技改，深入研究萃取净化技术，不断降低萃取余酸出产率。该项目在 2020 年实现突破，目前 10 万吨/年湿法磷酸精制装置开车稳定性增强，精制磷酸产量稳步提升。同时，公司的循环经济产业链也可以有效利用磷石膏肥料，将其用于制作水泥暖凝剂、磷石膏建材等。湿法磷酸单吨成本小于热法磷酸，公司湿法磷酸技改完成有助于降低公司生产成本，打开公从供给来看，磷肥产能逐渐出清，产销率逐年萎缩。由于磷肥末端对磷石膏以用定产实施范围的

2、扩大，我国磷肥生产压力越来越大，目前，行业正经历产能出清，产能及产量逐年萎缩。据百川盈孚数据，2020 年中国磷酸一铵产能为 1981万吨，磷酸二铵产能为 2529 万吨；磷酸一铵产量为 1235 万吨，磷酸二铵产量为1415 万吨，均呈现逐年下降趋势。公司补齐宜都兴发短板、盈利有望上行。公司现有磷铵产能 60 万吨，其中磷酸一铵 20 万吨，磷酸二铵 40 万吨，并配套建设 10 万吨/年湿法磷酸精制项目。目前，公司针对宜都园区内的短板，正进一步建设 300 万吨/年低品位胶磷矿选矿及深加工项目，同时配套建设 40 万吨合成氨装置，项目建成后，原材料保障能力将显著增强，磷铵产能则提升至 10

3、0 万吨，同时各生产环节中的磷酸综合利用效率也将进一步提升。草甘膦是一种非选择性、无残留灭生性广谱除草剂。草甘膦是一种有机磷类除草剂，最早由美国孟山都推广商用，至今已有近 40 年的使用历史。草甘膦通过抑制植物体内的烯醇丙酮基莽草素磷酸合成酶，从而抑制莽草素向苯丙氨酸、酪氨酸及色氨酸的转化，使蛋白质合成受到干扰，导致植物死亡。因此，草甘膦对于多年根深杂草有较为良好的灭活效果，叠加其具有低毒、低残留的特性，草甘膦目前已在全球超 160 多个国家推广使用。草甘膦有甘氨酸法与 IDA 法两种技术路线。目前国内外企业共有两种生产技术路线：甘氨酸法以甘氨酸为原料，IDA 法以亚氨基二乙酸为起始原料。甘氨酸路线技术较为成熟，但产生的“三废”较多，每一吨草甘膦副产废液 5 吨，环保压力大，处理成本高昂。IDA 路线环境友好、操作方便，但生产技术壁垒较高，且易受原材料匮乏的影响。在技术壁垒的影响下，据测算国内目前约有 70%的产能使用甘氨酸法生产，30%则使用 IDA 法生产。