利尔化学-深度报告：草铵膦景气向上规模及成本优势奠定高成长-210720（34页）.pdf

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1、百草枯毒性剧烈，被多国市场禁用。百草枯价格低廉，使用效果好，但其对人毒性极大，且无特效解毒剂，口服中毒死亡率可达 90%以上。韩国、越南、欧盟等二十个国家和地区已禁用百草枯，巴西、泰国、马来西亚和斐济也于 2020 年禁用百草枯。中国于 2016 年 7 月宣布停止百草枯水剂的使用，且自 2020 年 9 月25 日起中国生产的百草枯产品只能用于出口，不得在境内销售。据前瞻产业研究院数据，2019 年全球百草枯市场总值达到 7 亿元，预计到 2026 年将下降至 3.4亿元，CAGR 为-9.5%。草甘膦禁用风险加大。草甘膦是全球使用时间最长、使用范围最广除草剂，被广泛应用于去除农作物杂草。2

2、015 年世界卫生组织下属的国际癌症组织发布评估报告，认定草甘膦是“很可能致癌”的物质，受此影响斯里兰卡、奥地利、法国等多个国家宣布禁止使用草甘膦，部分未禁用国家也在不断收紧草甘膦残留限量标准。近五年全球草甘膦需求逐渐降低，2019 年全球总需求量为 69 万吨，2015-2019 年复合增长率为-2.1%。2020 年全球草甘膦使用量前五大区域是中国、美国、加拿大、巴西和韩国，占草甘膦总使用量的 57.7%，这些国家尚未颁布草甘膦禁令。百草枯、草甘膦相继禁用，带动草铵膦替代需求。草甘膦、草铵膦、百草枯和敌草快是目前使用最多的四种非选择性除草剂，2018 年占非选择性除草剂市场份额的 91.2

3、。目前百草枯被多个国家禁用，草甘膦因其可能存在致癌风险也受到限制，而敌草快虽见效快但易返青，持效时间比较短，因此利好草铵膦替代需求。草甘膦使用占比高，抗性杂草种类增多。草甘膦是甘氨酸类除草剂，由孟山都于 1970 年发现，其通过破坏植物所必需的氨基酸合成而发挥活性。据 PhillipsMcDougall 数据，草甘膦仍是全球使用量和销售量最大的农药，2018 年全球销售额达 53.25 亿美元，在多个国家的施用面积占比很高。经过长期频繁且大面积的施用，对草甘膦产生抗性的杂草种类不断增加，使其近年来市场占有率略有下降。草甘膦与草铵膦复配可解决杂草抗性问题。2014 年农业部对草甘膦和草铵膦可混性进行联合验证试验，并成功验证将草甘膦和草铵膦在适宜比例混配，可有效解决草甘膦杂草抗性问题，且能加快除草速度。截至目前，国内已有包括利尔化学子公司利尔作物在内的多家农药生产企业进行了“草铵膦草甘膦”复配产品登记，为草铵膦市场带来需求增量。