恒大高新-“脱硝脱硫“金矿旁的卖水者-120522（16页）.pdf

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1、公司是国内综合性工业设备防磨抗蚀新材料产品生产和技术工程服务的龙头企业。自设立以来，一直致力于防磨抗蚀新材料的研发、制造以及工业系统设备的防磨、抗蚀、节能等技术工程服务。目前公司主营业务目前有以下六种。伴随着防腐抗蚀业务的不断开展，公司 20062010 年收入年复合增长率为 20.67%，年平均增长率 21.92%，净利润年复合增长率 24.58%，平均增长率 31.37%。公司毛利率较为稳定，20062011 年总体销售毛利率始终稳定在40%左右，净利率也基本维持在 20%左右的较高水准。2008 年和 2011 年受宏观调控的影响，公司下游的电力、钢铁以及水泥企业深受打击，因此 2008

2、 年和 2011 年公司的净利润增长率均为负数。但是伴随着宏观调控的不断放松，公司的成长能力值得期待。20082011 年的数据显示，HDS 防护、KM 防护和 MC 防护是三种最主要的业务，收入贡献均在总收入的 90%以上。其中 HDS 防护更是各项业务中的重中之重。HDS 防护的占比已从 2008 年的 55%提升至 2011 年的 65%。公司防磨抗蚀新材料的研究、制造已接近或达到国际先进水平。公司参与行业标准的制定工作、是“锅炉四管高速电弧喷涂技术规范”行业标准的主要起草单位。公司设有江西省省级企业技术中心，利用自有技术人员进行新产品与新技术的开发；同时，公司在行业内首家设立了博士后科

3、研工作站。另外，公司拥有 22 项专利，其中发明专利 9 项，实用新型专利 13 项；正在申请的发明专利有 9 项；专有技术十多项。防磨抗蚀行业新材料技术能够顺利地应用到工业设备的防护中去，得依托先进的工程服务设备技术和工程服务技术。而从毛利率比较情况来看，单纯的销售防腐抗蚀材料的毛利率相比整体综合防护项目的毛利率差 15%以上。因此这也充分说明了公司有效结合了材料与工程两方面，才真正保证了其作为国内防腐抗蚀龙头企业的领先地位。目前公司具有代表性的有包括：超音速电弧喷涂、超音速火焰喷涂、等离子喷涂等金属热喷涂技术，冷喷技术、堆焊技术、激光熔覆技术、抗蚀耐磨涂料扎网技术、循环流化床综合防护技术等 12 项工程核心技术，显示了公司的防磨抗蚀工程服务设备技术和工程服务技术均达到业内领先的水平。尤其是工程服务设备上，通过自主研发的新型超音速火焰喷涂设备解决了用该技术进行在线服务的世界性难题。而高效的物流网络是技术优势转化为收入的重要保证。公司将全国划分为 14 大片区，以保证能提供及时、快速响应的工程技术服务。目前公司已经在北京、上海、西安等 12 个大中城市设立了办事处，同时在北京、西安、郑州、淄博、贵阳、包头等地建立了 6 个仓储中心。营销团队已经有百人以上的规模。