2021年苏试试验公司设备优势与检测服务行业发展前景分析报告（23页）.pdf

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1、2021 年深度行业分析研究报告 内容目录 1. 诞生伟大企业的赛道：高诞生伟大企业的赛道：高 ROE+稳健成长稳健成长+高回报高回报 . 5 2. QHSE 驱动驱动 TIC 行业发展，代理属性造就高盈利性行业发展，代理属性造就高盈利性. 6 2.1. TIC 行业的代理属性造就行业高盈利性. 7 2.2. TIC 行业的 SaaS 属性带来业务的高粘性 . 8 3. TIC 全球市场超全球市场超 2,000 亿欧元，亿欧元，CAGR11% . 8 3.1. TIC 全球市场超 2,000 亿欧元，CAGR11% . 8 3.2. TIC 行业分散，并购是常见扩张方式 . 9 3.3. TI

2、C 企业固定&商誉占比较高，现金流优越. 9 3.4. 单体检测实验室财务模型 . 10 3.5. 实验室的扩张指标：资本支出/营收 . 10 4. 国内检测服务行业正国内检测服务行业正兴盛兴盛 .11 4.1. 2020 年全国 TIC 空间 3,586 亿 RMB，CAGR14.4% .11 4.2. 检测行业市场集中度持续提升，人均产值稳步提升. 12 4.3. 新兴领域认证证书发放量增速更快 . 13 4.4. 新兴行业人均产值高于传统行业，国内外资高于内资 . 13 4.5. 我国目前大约有 30 大类产品实施强制检测. 14 4.6. 国内企业规模与海外巨头差距较大，但增速更快 .

3、 15 5. 苏试试验：依靠设备优势，环境可靠性与半导体检测齐发力苏试试验：依靠设备优势，环境可靠性与半导体检测齐发力. 16 5.1. 立足设备制造优势，顺利拓展检测服务高粘性赛道. 16 5.2. 设备由单纯的力学型到综合型升级，均价销量有望持续提升. 18 5.3. 依靠设备优势顺利布局环境可行性检测 . 18 5.4. 收购宜特（上海）进入半导体检测领域 . 20 5.5. 拟募资 2.86 亿元，加快布局国内集成电路测试市场 . 21 图表目录 图 1：SGS 股价及基本每股收益走势情况 . 5 图 2：BVI 股价及基本每股收益走势情况. 5 图 3：Intertek 股价及基本每

4、股收益走势情况 . 5 图 4：Eurofince 股价及基本每股收益走势情况 . 5 图 5：SGS 杜邦分析情况 . 6 图 6：BVI 杜邦分析情况 . 6 图 7：Intertek 杜邦分析情况 . 6 图 8：Eurofince 杜邦分析情况 . 6 图 9：检测服务行业驱动力分析 . 7 图 10：检测服务企业的功能 . 8 图 11：覆盖整个资产生命周期的服务组合（以 BV 业务为例） . 8 图 12：全球检测服务行业市场规模情况. 9 图 13：全球检测服务行业分行业市场规模情况 . 9 图 14：全球四大检测巨头全球市占率情况 . 9 图 15：全球 4 大检测巨头商誉占总

5、资产情况 . 9 图 16：SGS 资产构成情况 . 10 图 17：SGS . 10 图 18：单体检测实验室前五年收入变化趋势模拟. 10 图 19：SGS 资本支出/营收情况 .11 图 20：BVI 资本支出/营收情况 .11 图 21：Intertek 资本支出/营收情况 .11 图 22：Eurofins 资本支出/营收情况 .11 图 23：中国 TIC 行业市场规模情况 .11 图 24：中国 TIC 行业机构数情况.11 图 25：我国检测机构数量占比情况. 12 图 26：我国民营检测机构数量，同比及占比情况. 12 图 27：我国规模以上检测机构收入及占市占率情况 . 1

6、2 图 28：我国检测机构人均年产值情况（万元/人）. 12 图 29：苏试试验股权机构及业务构成情况 . 16 图 30：环境与可靠性试验服务行业与上下游的关系 . 17 图 31：公司营收及同比增速情况 . 17 图 32：公司归母净利润及同比增速情况. 17 图 33：公司分业务营收构成情况 . 18 图 34：公司分业务毛利率情况. 18 图 35：公司设备销量及同比情况（单位：台） . 18 图 36：公司设备单价及同比情况（单位：万元/台） . 18 图 37：苏试试验实验室子公司首次设立时间情况. 19 图 38：公司与可比公司行业标准等指标对比情况. 19 图 39：公司环境可