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绿色金融系列（三）：绿色债券方兴未艾助力提高发展质量-210511（25页）.pdf

上传人： e**** 编号：44860 2021-07-12 PDF PDF 25页 1.44MB

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本文主要介绍了绿色债券的发展情况，包括以下几个关键点： 1. 绿色债券项目标准已统一，但与国际标准相比，国内绿债在募集用途占比、三方认证和存续期督导等方面仍存在差距。 2. 国内绿债规模已达世界第二，特征接近长久期好名字AAA债。绿色债券的五大特征包括：近年来绿色信用债代替金融债成为主流品种；募集资金主要投向清洁交通、清洁能源、污染防治等领域；经济发展较快的地区在绿债工作中先行一步；国企发行居多，信用资质好于普通债，发行期限更长。 3. 绿色债券的投资属性表现为价格、违约与投资者结构。绿色债券指数与长久期利率债走势更为一致，表现为债券牛市更牛，熊市更熊。绿色债券相比于普通债券没有明显价格差异；绿债已有两单民企违约，但违约率远低于市场平均水平；绿色债券投资者以商业银行为主。 4. 碳中和债有望成为绿债最热门的子品种。碳中和债本质上属于聚焦于低碳减排领域绿色债券的子品种。从目前发行的碳中和债来看：募集资金一般70%以上用于碳减排领域，碳中和债发行人多为国企央企，信用资质高，行业以电力、金融、煤炭为主，期限以1-3年居多，较一般绿债期限更短。 5. 绿债的机遇与风险。机遇展望：10万亿的潜在发展空间，电力、建筑行业绿债、碳中和债与政府部门发行的绿债预计将有较大的发展机遇。风险挑战：当前政策的程度使得绿债对发行人有一定吸引力，对投资人吸引力一般；对债市的不利影响来自通胀、高碳企业信用债风险及对银行高碳资产质量的影响。