【公司研究】东方国信-国内大数据龙头企业工业互联网、云计算多元发展-20200227[26页].pdf

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1、 守正 出奇 宁静 致远 信息技术 软件与服务 国内大数据龙头企业，工业互联网、云计算多元发展 一年该股与沪深一年该股与沪深走势比较走势比较 报告摘要 国内大数据领域的国内大数据领域的龙头龙头领军企业。领军企业。公司具备天生的大数据基因，业务 初期以电信行业的数据分析业务为主，上市后通过融资并购，横向、 纵向拓展大数据在电信以外行业的应用和推广，公司的业务领域陆续 拓展到金融、工业、政府、公共安全、农业等行业。公司 2010-2018 年的营收 CAGR 超过 40%，净利润由 0.42 亿元增长至 5.3 亿元，实现 10 倍以上的利润增长。 公司公司工业互联网平台工业互联网平台 Cloud

2、iip 处第一梯处第一梯队队。2018-2020 年是我国工业 互联网建设起步阶段，我国工业互联网发展取得积极成效。根据前瞻 产业研究院报告，2018 年我国工业互联网产业规模为 5313.04 亿元， 并将在 2020 年预期增速达 15%，万亿市场规模指日可待。公司的 Cloudiip 平台处于国内工业互联网平台第一梯队，2019 年入选工信部 评选的十个双跨工业互联网平台，其中工业互联网平台活力榜第二， 在制造业和互联网融合方面帮助公司领先工业互联网发展。 IDC 业务有望成为新的业绩增量。业务有望成为新的业绩增量。公司 2018 年投资两家数据中心公 司：德昂世纪（5.93%股权）和北

3、京顺诚（20%股权）。德昂世纪，建 设并运营机柜规模合计约为 6500 个的 IDC 中心。北京顺诚建设并运 营机柜规模合计约为 8500 个的 IDC 中心。两家公司合计经营约 1.5 万个机柜。 公司 2020 年有望在云计算行业基础设施领域拓展新的业绩 增量。 盈利预测：盈利预测： 我们预计公司 2019/2020/2021 年 EPS 分别为 0.58 元、 0.71 元和 0.83 元，给予“买入”评级。 风险提示：风险提示：IDC 业务发展不及预期；工业互联网业务推进不及预期。 盈利预测和财务指标：盈利预测和财务指标： 2018A 2019E 2020E 2021E 营业收入(百万

4、元) 1996 2451 3002 3684 （+/-%） 32.54 22.80 22.48 22.72 净利润(百万元） 5.18 612 750 879 （+/-%） 46.23 18.15 22.55 17.15 摊薄每股收益(元) 0.50 0.58 0.71 0.83 市盈率(PE) 26.00 33.84 27.61 23.57 资料来源：Wind，太平洋证券注：摊薄每股收益按最新总股本计算 走势比较走势比较 股票数据股票数据 总股本/流通(百万股) 1,057/818 总市值/流通(百万元) 20,711/16,033 12 个月最高/最低(元) 19.60/10.75 相关研

5、究报告：相关研究报告： 东方国信 （300166） 大数据龙头领 军企业，IDC 业务有望成为新的业 绩增量-2020/02/22 东方国信 （300166） 多行业深度拓 展 ， 工 业 领 域 再 下 一 城 -2017/12/19 证券分析师：王文龙证券分析师：王文龙 电话：021-61376587 E-MAIL： 执业资格证书编码：S1190517080001 (29%) (17%) (6%) 6% 18% 29% 19/2/25 19/4/25 19/6/25 19/8/25 19/10/25 19/12/25 东方国信 沪深300 2020-02-27 公司深度报告 买入/调高 东

6、方国信(300166) 昨收盘：19.6 公 司 研 究 报 告 公 司 研 究 报 告 太 平 洋 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 太 平 洋 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 公司公司深度深度报告报告 P2 报告标题报告标题 守正 出奇 宁静 致远 目录目录 一、一、 大数据战略覆盖多行业，经营业绩稳健大数据战略覆盖多行业，经营业绩稳健 . 4 ( (一一) ) 天生的大数据基因， “大数据天生的大数据基因， “大数据+ +”战略拓展”战略拓展 . 4 ( (二二) ) 公司经历不同时期，业绩稳健增长公司经历不同时期，业绩稳健增长 . 6 (