2021年医思健康公司数字化运营与中国医美市场前景分析报告（42页）.pdf

1、公司目标 2025 年在大陆地区实现 10 亿港元收入，并预计每个中心可创造约 2000 万港元收入(客户购买次数 1000 次客户平均支出 2 万港元)。新设门店将聚焦于消费型医疗健康服务，包括医疗美容、脊医、口腔及儿科等服务。预计到 2025 年，大陆地区有望实现 10 亿元港币收入，其中 8 亿港元来自医美服务相关，2 亿港元来自医疗服务相关。我们基于以下假设，对大陆门店拓张进行单店模型测算： 1. 租金：公司定位在高端写字楼，合作优质房地产企业，单点一般布局 2-3 个门店，包括生美、医美等业务(各算一个门店，尽管布局连通在一起)。单个门店一般在 300-400 平方米，预计租金在 1

2、50 万港元/年。 2. 人工成本：公司秉承服务理念，由医生助理、护士、客服团队配合 2-3 个医生进行服务，人力成本预计每年在 400 万港元/年。 3. 设备和装修折旧：由于公司开设轻医美门诊，具有一定的设备投入，如皮秒、光子、热玛吉等设备，预计按照 15 年进行折旧，设备和装修折旧预计在 150 万港元/ 年。 4. 医疗耗材成本：轻医美门店以透明质酸、肉毒素等注射类产品为主，具有一定的耗材使用，根据多数医美门诊经验，预计成本在 200 万元港元/年。 5. 营销费用：公司审慎进行营销服务，主要以老客和口碑进行运营，年销售费用不及 100 万元。近五年公司营收及净利润实现稳健增长，20-

3、21 财年实现营业收入 20.80 亿港元，净利润 1.93 亿港元。受益于内生性+外延并购，2017-2021 财年公司营业收入快速增长，CAGR 达到 16.61%。公司业务的成长性主要来自于医美板块稳健增长，叠加收购专科门诊数量提升，客流量和客单价均实现成长。受到 19/20 财年香港修例事件和 20/21 财年疫情影响，公司收入和利润增速有所放缓。新冠期间，20/21 财年公司美容业务被迫关停 142 天，营收增速放缓。疫情后公司业绩恢复较好，重回上升轨道。受到疫情的影响，公司 2020 年整体业绩出现下滑，2020H1/H2 的收入分别从 2019H2 的 10.64 亿港元下滑至 9.13/9.47 亿港元，净利润从 2.11 亿港元下降至 0.99/0.53 亿港元。疫情得到控制后，2021H1 公司业绩显著恢复，收入恢复至 2.11 亿港元，净利润恢复至 1.73 亿港元。