2021年东岳集团布局氟硅一体化与氢能业务分析报告（33页）.pdf

1、氟化工产业链一体化，原料自给程度高。有机氟化工的基础单体含氟烷烃，其需为氢氟酸以及甲烷氯化物生产。公司凭借三个氟化氢生产基地使得氢氟酸自给率达到 90%以上，用于制造制冷剂的主要原料甲烷氯化物基本实现自产，原料的自我把控提高了成本优势，同时也能够避免原材料价格剧烈波动对于生产的影响。同时公司具有配套的氯碱工业产能，能够消耗制冷剂生产的副产品盐酸，盐酸可用于氯碱工业生产烧碱以及 PVC.蒙特利尔协定推进 HCFCs 二代制冷剂逐步减产淘汰。制冷剂是氟化工传统的应用下游，是在制冷系统中不断循环并通过其本身的状态变化以实现制冷的工作物质。制冷剂在蒸发器内吸收被冷却介质(水或空气等)的热量而汽化，在冷

2、凝器中将热量传递给周围空气或水而冷凝。根据制冷剂的臭氧层消耗值 ODP 和全球变暖潜值 GWP 的高低可以将其分为四代。目前第一代制冷剂由于其具有较高的 ODP 值和 GWP 值，对环境影响较大，已经全面淘汰，并禁止在制冷剂中使用。第二代和第三代制冷剂在目前社会中应用广泛，而第四代制冷剂由于技术不完全成熟，使用较少。蒙特利尔协定推动第二代制冷剂减产淘汰，R22 供给收紧。根据蒙特利尔协定，发达国家要在 2020 年完全淘汰第二代制冷剂的消费，发展中国家在 2020 年削减 25%，并在到 2030 年间逐渐降低消费量至完全淘汰。但在发展中国家，R22 仍是最主要的制冷剂，消费量仍然可观。国外 R22 生产企业停工，欧美国家存量设备的维修所用 R22 需要进口，同时 R22 也是重要的含氟高分子材料的原材料。我国从 2013 年开始对 R22 生产进行严格的配额制管理，国家禁止无生产配额许可证生产 R22，R22 供给受到限制;2017 年至 2021 年生产配额逐年降低，经过重要时间节点 2020 年后，料至 2030 年 R22 的生产限制会更加严格。我国 R22 生产配额分配较多的为东岳化工、巨化股份以及梅兰化工，三者配额占比均在 75%以上，是我国主要 R22 生产公司。