土巴兔集团股份有限公司招股说明书（459页）.pdf

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1、（一）报告期内存在无证开展资金托管和结算业务的风险报告期内，公司作为业主与装修公司的撮合交易平台，为交易双方用户建立信任关系、保障业主资金安全推出了“装修保”业务，前述业务涉及从事代客户托管装修款资金并向第三方装修公司结算的行为，具体情况参见本招股说明书“第六节 业务与技术”之“七、（三）报告期内公司存在的业务经营法律瑕疵”。截至本招股说明书签署日，公司已经通过平安银行的“电商见证宝”支付结算平台进行整改，已经不存在自行开展资金托管和结算的行为。虽然公司未因此受到主管部门的处罚，但是仍请投资者注意发行人在报告期内存在无证开展资金托管和结算业务从而不排除会对发行人生产经营构成一定不利影响的风险。

2、（二）报告期内存在业务资质瑕疵的风险报告期内，公司在业务开展过程中因业务拓展和模式探索，存在于未及时取得有关资质和许可的情况下，开展短视频和直播业务、从事建筑施工活动、在线数据处理与交易处理业务等资质瑕疵行为，具体情况参见本招股说明书“第六节 业务与技术”之“七、 （三）报告期内公司存在的业务经营法律瑕疵”。截至本招股说明书签署日，公司已经就相关资质瑕疵行为完成整改，并在符合相关法律法规的范围内从事经营活动。针对报告期内的资质瑕疵，发行人已经取得有关政府主管部门出具的无违法违规证明。但是仍然请投资者注意发行人在报告期内存在业务资质瑕疵从而不排除会对发行人生产经营构成一定不利影响的风险

3、。 经营业绩波动的风险报告期内，公司分别实现营业收入 58,349.83 万元、68,033.51 万元和 61,545.25 万元。其中，受益于行业发展、下游客户品牌忠诚度提升等原因，2019 年营业收入相比2018 年增长 16.60%；由于 2020 年上半年新冠肺炎疫情爆发对装修行业存在一定程度的不利影响，加之公司基于经营战略调整考虑，主动终止自营家装业务，2020 年营业收入相比 2019 年下滑 9.54%。目前，公司已经建立了较为完善的内部控制体系与灵活的管理架构来应对经营变化的风险，但仍然存在宏观经济变化、新冠肺炎疫情再次爆发、战略调整失误等因素导致公司经营业绩不达预期、存在波

4、动的风险。 （四）房地产行业周期性变化风险互联网家装行业与房地产行业具有一定的关联性，具体表现为家装需求与新房的销售后装修和已销售房屋的再次装修较为相关。房地产行业受国家调控、国民经济波动等因素的影响，具有一定的波动性和周期性。国家先后颁布一系列针对房地产的调控政策，通过推行房产税政策、严格购房资格、差别化住房信贷等举措维持房地产市场的平稳健康发展，遏制投机性需求，平抑房地产销售价格。近年来，中央提出并强调“房住不炒”政策，多城市随后密集发布房地产市场调控政策，通过加强限购、严格信贷、加强监管等具体措施来规范房地产市场秩序。若房地产行业需求回落，将可能会减少新房的销售后装修的部分需求，从而对公司业务产生一定程度上的不利影响，经营业绩存在下滑的风险。