医美行业深度系列3：新型医美产品再生医学扬帆正当其时国内医美企业大有可为-210705（25页）.pdf

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编号：44338

2021-07-07

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1、摘要：新型医美项目为除注射玻尿酸及肉毒素以外的医美项目，满足消费者细分及进阶的需求。从全球范围看新型医美项目疗程占整体医美 20%以上，而我国目前合规新型医美项目相对少，未来随着医美渗透率提升+供给端持续释放，潜在市场空间可观。投资要点: 1、新型医美包括再生医学产品等，填补玻尿酸及肉毒素以外的市场需求。从全球范围看玻尿酸(填充、塑形等)及肉毒素(缓解动态皱纹等)在医美市场品类双龙头的地位稳固，但消费者仍有较多其他需求待满足，如抗衰、美白、面部整体提拉等。而新型医美项目涵盖如再生医学产品、注射胶原蛋白、线雕类产品等，满足传统医美产品未能充分满足的需求：1)再生医学产品。其可进一步分为注射类、光

2、电类、皮肤类等，以刺激胶原蛋白再生并实现抗衰功能;2)注射胶原蛋白，目前我国合规医美市场以双美品牌为主，具备支撑、修复等的功效;3)线雕，主要实现面部整体提拉，目前国内合规产品少。 2、再生医学：合规产品推出满足需求，供给端释放驱动市场持续增长。再生医学主要为注射类、光电类等，其中：1)注射类以童颜针、少女针为主。以童颜针为例，其知名度较高但合规产品少，目前资质壁垒是限制行业增长的主要阻力。目前圣博玛、爱美客的童颜针产品已经陆续获批，后续将推动行业持续增长，尤其是能够解决传统痛点(无法即刻填充、需要提前复溶等)的童颜针产品有望受消费者欢迎;2)光电类以热玛吉、超声刀为主，

3、消费者需求变化相对较快。该类项目正规仪器价格昂贵，供给端以海外品牌为主导，需求端由于客单价高导致消费者普及度受限+市面假货较多。 3、其他新型医美产品：注射胶原蛋白、线雕等产品蓄势待发。 1)注射胶原蛋白：目前以中国台湾的双美品牌为主导，具备填充+修复的效果，但由于原料为动物胶原蛋白导致其具备一定过敏的可能性，现阶段与玻尿酸等传统医美产品相比，注射胶原蛋白接受度仍相对较低，未来技术的升级或有望改善这一局面; 2)线雕：该品类在韩国医美市场得到发扬，目前我国合规产品极少。线雕具备让全脸年轻化的强大功效，但对于产品安全性和医师技术要求极高，目前国内已有企业独家代理引进韩国可吸收缝线品牌，有望推动行业增长。

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