区块链行业周报：解读Algorand一场持续五年的众筹-190623（13页）.pdf

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1、本周，引人注目的明星公链项目 Algorand 主网正式启动，之前的一周间，Algorand 各节点已经在预上线（Pre-Launch）环境中进行测试。首轮 Algorand 通证拍卖也于北京时间 6 月 19 日 18:00 开始。Algorand 是区块链行业又一个“学术型”公链，由图灵奖得主、MIT 教授 Silvio Micali 于 2017 年发起，旨在通过可验证随机函数（VRF），结合 Pure PoS 共识算法，解决拜占庭类（BFT）共识算法的扩展性问题，试图突破区块链的“不可能三角”。Micali 教授在公钥密码学、伪随机函数、安全多方计算等现代密码学领域有杰出建树，同时还是

2、零知识证明的共同发明者之一，2012 年图灵奖得主。Algorand 团队凭借深厚的理论基础，提出了安全可靠的“加密抽签”VRF 算法Algorand，能够从网络的众多节点中随机地抽选出较少数量的“验证者“采用 BFT 机制生产区块，从而在保证共识确定性的同时提高可扩展性。但让投资者们最感兴趣的还是 Algorand 通证独特的售卖方式荷兰式拍卖。 什么是荷兰式拍卖荷兰式拍卖（Dutch Auction）是一种特别的拍卖方式，采取“减价拍卖”的形式，即事先设定一个较高的起拍价格和一个较低的底价，竞买人对拍卖标的由高到低依次递减报价，直到第一个竞买人应价，或价格降低至底价时成交。在拍卖标的为股权

3、、通证、金融衍生品等具有数量不唯一、资质相同的标的时，所有出价者应暗箱报出自己的出价和申购量，拍卖方按照价格由高到低排序累加申购量，直到累计申购量超过标的供应量后，全部成交者按照所有成功申购的最低价格成交。Algorand 采用的就是这种改进的荷兰式拍卖法。在传统金融领域，荷兰式拍卖法并不是新鲜事物，谷歌在 IPO时没有采取传统的投资银行承销的方式，而是直接面向个人投资者采用荷兰式拍卖法询价。荷兰式拍卖让市场的力量对上市公司进行定价，上市公司能最大限度地筹资，避免投资银行为了自身与机构合作伙伴的利益压低公司 IPO 价格。荷兰式拍卖也让个人投资者获得购买上市公司原始股的机会，避免在二级市场过度

4、炒作后买入。区块链项目 Gnosis、Polkadot 等都使用了荷兰式拍卖进行众筹。 Algorand 持续五年的拍卖计划随着 6 月 19 日 Algorand 主网的上线，一次长达 5 年的 ALGO通证荷兰式拍卖也将开启，拍卖频率为每月 2 期，每期出售 2500 万枚通证，预计每年将出售 6 亿枚 ALGO，共计 30 亿枚 ALGO 会通过荷兰式拍卖出售。Algorand 的拍卖会在合规平台 Coinlist 上进行，Coinlist 是一个为合规投资者和符合美国证券法监管要求的优质区块链项目提供通证众筹服务的融资平台，由 AngelList 和 ProtocolLabs 合作推出，希望参与拍卖的用户需要通过 KYC 验证，投资者也不必担心 Algorand 的合规问题。