金融行业新业态系列报告（二）：从叮咚买菜和每日优鲜看前置仓电商的未来-210704（31页）.pdf

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1、1)抓住“买菜”消费者心智，提升复购率。2)抓住核心客群，避免被非目标用户 “薅羊毛”。3)融资节奏好。4)疫情期间客户体验良好，没有一味提升盈利能力而是做好服务。 实现盈利需较长时间实现盈利需较长时间，订单量对盈利能力提升至关重要订单量对盈利能力提升至关重要。1 1)UEUE模型：模型：由于生鲜品类毛利率低、配送成本弱规模效应，前置仓 盈利能力较弱，21Q1叮咚买菜单均毛利10.3元(毛利率19%)，单均履约费用21.3元(其中配送费12.7元)，每单运营亏损 19.1元。随着订单量提升，预计亏损率将改善但实现盈利仍需较长时间。2 2)订单量：订单量：单量增长由前置仓数量和单仓订单量驱 动，

2、其中复购率决定单仓订单量。21Q1叮咚买菜日均订单量达77万(vs.每日优鲜17万)，单用户月均交易订单量达3.4笔 (vs.每日优鲜0.7笔/月)，单用户月均交易订单量(复购)是总订单量差距主因。此外，会员拥有更高复购率，月均交易订 单量是普通用户1.9倍，亦能拉动订单量提升。 增强供应链能力提升毛利率增强供应链能力提升毛利率，扩大会员规模推动订单量增长扩大会员规模推动订单量增长。1 1)零售最终是供应链比拼零售最终是供应链比拼，加强自有品牌商品和预制半成品投加强自有品牌商品和预制半成品投 入提升毛利率入提升毛利率。夯实供应链能力能提供更高质量商品、更有竞争力销售价格。自有品牌商品不仅采购成本更低，亦能增加商 品的独特性。预制半成品能满足消费者对方便、健康食品的需求，拥有更高的毛利率(40%)能大幅改善前置仓业态毛利率。 2 2)扩大会员规模扩大会员规模，推动订单量增长推动订单量增长。由于会员群体的高价值和稀缺性，通过一定激励措施推动更多普通用户成为会员可抢占 核心用户，提升订单量增长的持续性。