华铁股份-公司首次覆盖报告：轨交零部件龙头注入BVV增强竞争力-210630（22页）.pdf

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编号：43686

2021-07-01

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1、我国高铁轮对长期由智奇公司主导。2005年我国开始大规模兴建高铁，当时铁道部计划在国内生产高铁动车的核心部件，轮对则是其中重要一环，为解决自主生产问题，2007年中意合资企业智奇公司应运而生。由于国外产品价格较贵，外企批量进入我国动车轮对市场也存在限制，此外它们在不同国家采取的市场策略也不同，例如日本住友钢铁聚焦本土市场，西班牙CAF专注于中国的机车车轮销售等，因此外资企业在国内动车组轮对市场上并未取得较大市场份额。国内企业方面，马钢收购法国瓦顿后仅在2020年认证了CRH5型动车组车轮，马钢交材和太重轨交的轮对则聚焦货车和普速客车市场，三家均未实现高铁动车组车轮的批量供货，因此长期以来我国高

2、铁动车组轮对由智奇一家企业主导。然而智奇的供应键依然受制于人。成品轮对生产需要两个步骤，第一步是锻造和热处理，第二步是机加工和压装，关键技术在于特种合金钢材的配方和冶炼技术、毛坯的应力设计、热处理的工艺过程和高精度加工成型等。智奇的锻造和热处理技术仍然掌握在意大利路奇霓手中，车轮和车轴需要从意大利进口，国内只有加工线负责组装，供应链严重受到国外制约。BWV打破智奇轮对一家独大的局面，我国轮对生产正进一步走向自主可控。由于高铁轮对生产和组装均需要中铁检验认证中心有限公司(CRCC)授予资质，从最新的CRCC披露的动车组车轮认证信息可以发现，智奇认证的产品最多、基本覆盖每个系列动车组，随着BVV逐步进入中国市场，目前认证产品数量仅次于智奇。2017年BW全部资产被中资企业收购后，BVV开始拓展中国市场，2019年已拿下中国市场50%的轮轴订单，打破了智奇一家独大的局面，BVV市占率的跨越也标志着我国轮对生产正进一步走向自主可控。

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