阅文集团-从“起点”到IP生态网文龙头大有可为-210629（36页）.pdf

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编号：43637

2021-07-01

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1、阅文集团为国内网络文学行业龙头企业，是一家兼网络文学内容产出与分发为一体，为用户提供网络文学付费增值服务的平台型互联网公司。公司前身为起点中文网，由吴文辉等人在"中国玄幻文学协会”(CMFU)的基础上联合创立，后由腾讯整合成立阅文集团，于2017年在香港交易所上市。公司以优质的内容生产和成熟的分发方式为用户提供内容阅读服务和版权增值服务，2018年公司收购国内最大的影视制作发行机构之一新丽传媒，开辟IP改编影视渠道，为优质内容进行市场扩张。阅文集团是当前国内唯一完全打通I产业链上中下游,集强分发实力与影视制作能力于一身的企业。公司依托自身强硬的业务能力实现内容生产、价值转化及二次开发

2、，在行业中已确立明确领先地位。我们认为，公司的核心竞争力主要来源于三个方面:(1)以庞大用户规模与粘性为基础构成的市场壁垒、超高作家数目以及内容库规模和优秀的内容库改编能力。供给端公司签约大量作家并对其进行培训，大力推进网络文学正版化进程，对作者收入进行正向修正，形成正向循环，以此提升优质内容的产量;(2)发行端公司背靠控股股东腾讯，利用腾讯系产品进行内容分发，覆盖大量用户，同时依托自身数量繁多的内容库，针对不同阅读倾向的读者开发出相对应的阅读平台发布内容，满足个性化需求;(3)针对内容库中热门I进行改编，以影视剧等不同形式呈现，持续增加其热度和寿命。此外，公司已建成内容端分发端制作端内容端的商业循环，成为当前国内唯一具有从产出至商业变现的全产业结构公司。

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