【公司研究】石头科技-专注研发的扫地机器人新贵产品端全球竞争力逐步展现-210629（27页）.pdf

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1、2.1赛道:扫地机器人渗透率有望快速提升，未来空间广阔2015年以来全球扫地机器人市场规模快速扩张，石头科技等国产品牌市占率稳步提升，当前已成长为全球第三大扫地机器人品牌，2020年市占率达9%。扫地机器人作为替代人力实现地面清洁的智能化解决方案，早期产品均以随机碰撞类为主，清洁力度、智能化程度均难以与消费者需求痛点相匹配，是导致其前期发展速度较为缓慢的主要原因;2015 年以来，伴随规划类产品推出，避障算法、清洁技术持续创新，扫地机器人全球市场规模快速提升，根据 iRobot公告统计的数据，2015-2018年CAGR达30%，2019年由于随机类产品逐步退出市场、整体增速有所放缓，2020

2、年随着创新型产品的推出，全球扫地机器人行业规模同比增长33%至33.94亿美元，其中北美、EMEA、亚太地区占比分别达28%、34%、38%，2020 年同比增速分别为26%、33%、40%。从竞争格局来看，当前美国 iRobot仍为全球扫地机器人龙头，但其领先优势逐步缩小，2020 年市占率达46%，较2016年下降18pct;后来者如科沃斯、石头科技等公司正迎头赶上，凭借自身通过技术优势建立起的产品口碑，石头科技自有品牌在全球范围内得以快速推广，2020年市占率达9%，同比提升5pct，当前已成为全球第三大扫地机器人供应商。当前全球扫地机器人行业仍处于发展初期，渗透率整体仍处于较低水平，未

3、来提升空间较为广阔。美国作为全球扫地机器人发展相对较早的市场，根据iRobot 公告披露，2020年美国扫地机器人渗透率仅为15%;中国市场方面，我们测算2020年扫地机器人渗透率约为5%，全球扫地机器人渗透率整体均处于较低水平，未来伴随技术持续更新迭代，扫地机器人实用性及智能化持续改善的背景下，行业未来有望迎来渗透率快速提升，参考iRobot预测，远期维度美国市场渗透率有望达70%，提升空间较为广阔。这里我们针对中国市场进行测算，在国内居民可支配收入提升驱动消费升级、人均住宅面积增长带动智能化清扫需求提升，以及单身群体日益庞大催生人机交互性能提升的需求刺激下，扫地机器人技术的持续升级有望驱动国内市场渗透率快速提升。假设中国扫地机器人渗透率于2030年达到美国当前水平(即15%)，测算2030年扫地机器人销量有望达2128万台，2020-2030 年年均复合增速将达13%;乐观情况下，若中国扫地机器人渗透率加速提升，于2030年达到30%，则测算2030年扫地机器人销量将达4324万台，2020-2030 年年均复合增速将达21%，公司所处赛道长、空间广。