亿欧智库：寻找明日之星·2021年中国微创介入医疗器械产业发展报告（113页）.pdf

1、 传统意义上，大家普遍认为医疗企业行业遵循渐进式创新路径，长期高企的研发与历史积累使得传统医疗器械企业构建了深厚的专利护城河与商业化壁垒。 亿欧智库认为，当前中国微创介入医疗器械行业已经进入断层式创新时代，技术的突破与迁移应用加速了这一进程：a) 尽管国际化进程面临国际厂商的专利狙击，但大部分微创介入企业已经不再甘当追随者，而是立足国际顶尖水平，推动新的技术突破。如微创医疗的“火鹰”首次作为中国医疗器械登上柳叶刀，充分说明了中国微创介入器械企业的创新力。尽管只是一个开始，且要实现中国微创介入器械的国际化进程道阻且长，但乘风破浪终有时，国产厂商正在天时地利人和的合力下加速前进;b) 5G、AI、

2、自动化控制等技术的发展及在医疗领域的迁移应用，创造出新的检测、诊断、治疗模式，使得新兴企业得以绕开专利壁垒以创新的方式为医患提供服务。如部分国内镜厂商将内镜与AI结合，提高了诊疗效率与精度，并采用CMOS技术以绕开CCD技术短板等。 从以色列及美国的医疗器械企业发展经验看，医生在医疗器械创新产品的研发中发挥了重要作用。以色列医疗器械产品产品归医生所有或医生参与的达90%，甚至存在“创业型医生”推动研发符合临床需求的医疗器械产品。 东亚人的身体结构有其自身的特殊性，简单模仿欧美成熟产品已经不符合现有临床的需求，中国医疗器械企业必须从临床出发，创造出符合中国人需求的产品，从某种意义上，中国医疗器械

3、企业与海外成熟企业站在同一起跑线上。 微创介入器械企业未来将紧抓“工程师红利”与“医生红利”(过去20年培养的大量临床医生，有助于推进创新医疗器械产品的研发及临床发展)，实现医工企结合，实现“技术”、“创新”、“实用”的协同，创造更多紧贴需求的创新性产品。 中国微创介入医疗行业正处于快速发展阶段，但相比成熟市场仍处于较早期阶段。回溯不同市场微创介入企业的发展路径，我们发现成熟市场企业一般遵循“发现需求创造产品满足需求企业发展壮大实现资本化，放大企业权益和再发展”的路径，而中国的微创介入企业具备明显的后发优势，市场需求及所需要的产品已经由先行企业探索总结出经验，中国企业得以在“巨人的肩膀”上看的更远，走出了一条 “通过建立优秀的能够吸引核心人才与创造先进技术的企业，借助资本市场的窗口期，利用资本化反哺产品创新，进而满足市场上已被证实的需求”的路径。 根据亿欧统计，目前在A股及港股进行IPO排队审批的微创介入企业主要包括：归创通桥、先瑞达、心玮医疗、堃博医疗、捍宇医疗、百心安生物、百合医疗、安杰思、澳华内镜等。 目前A股及港股已经上市的微创介入企业主要有：微创医疗、乐普医疗、赛诺医疗、启明医疗、沛嘉医疗、心通医疗、惠泰医疗、南微医学等。 随着中国资本市场的发展逐渐健全，资本市场将越来越多的发挥资源配置的作用，推动微创介入为代表的的创新医疗器械行业的发展。